近期交易商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元(yuán)，市(shì)场竞(jìng)争程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监管(guǎn)底线不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易商(shāng)协会对建设银行(xíng)启动自律调查，这(zhè)是两天内第(dì)二家被要求自律(lǜ)调查的大行。今年(nián)以(yǐ)来，交易商(shāng)协会已对多家金(jīn)融机(jī)构启(qǐ)动自(zì)律调(diào)查，监管力度在(zài)持续(xù)加大(dà)。

　　多家金融机构(gòu)接(jiē)连(lián)被通报

　　5月11日，中国(guó)银(yín)行(xíng)间(jiān)市场交易商协会(huì)（下称(chēng)“交(jiāo)易商协会”）网站显(xiǎn)示(shì)，基(jī)于监管(guǎn)部门(mén)反馈线(xiàn)索，依据(jù)《银行间(jiān)债券(quàn)市场自律处分规(guī)则》，交易商协会(huì)已(yǐ)对(duì)中国建设(shè)银(yín)行股(gǔ)份有限(xiàn)公司债(zhài)务融资工具承销业务涉(shè)嫌违规行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建行承销非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质(zhì)头部房地产(chǎn)企业债券(quàn)融资需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地产(chǎn)并(bìng)购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力度(dù)在(zài)近(jìn)期(qī)持续加(jiā)大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会(huì)官(guān)网(wǎng)发(fā)布信息，针对中国(guó)进出口银行(xíng)金融债券发行(xíng)涉嫌违(wéi)规(guī)行为，以及中(zhōng)国(guó)民生银行承销业务(wù)涉嫌违规行为已(yǐ)开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银行和粤财(cái)信(xìn)托共5家机构涉及债券(quàn)业务违规被点(diǎn)名。具体来说，交易商协(xié)会通过深(shēn)入调查发现(xiàn)，大连银行(xíng)等(děng)多(duō)家机构存在债券代持交(反函数常用公式大全，反函数运算公式jiāo)易等违规行为(wèi)。其中，大连银(yín)行(xíng)通(tōng)过做市业务(wù)方式，每日滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算速度不同的现券交易(yì)，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行(xíng)和青岛银行(xíng)，内(nèi)控执行不严(yán)或流于(yú)形式，未有效评估交易(yì)合理性，作为中(zhōng)间方以现券买卖或做市等方(fāng)式参与(yǔ)债券代(dài)持交(jiāo)易链条，交易笔数和金额较大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商银行已被(bèi)启动(dòng)自律调查。相关公告称，交(jiāo)易商(shāng)协会在日(rì)常监测工作中(zhōng)发现，工商银行主承销的多期债(zhài)务融资(zī)工具(jù)发(fā)行定价严重偏(piān)离市场(chǎng)合反函数常用公式大全，反函数运算公式理水(shuǐ)平，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披(pī)露，近期在查处(chù)四平市城市(shì)发(fā)展投(tóu)资控股有(yǒu)限公司案件(jiàn)时(shí)，发现吉林银行、吉林亿(yì)联(lián)银行因(yīn)违规收取发行人大(dà)额财(cái)务(wù)资助(zhù)，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券(quàn)市(shì)场自律管理规则(zé)，被交(jiāo)易商协(xié)会进行自(zì)律调查。一同(tóng)被开(kāi)展(zhǎn)自(zì)律调查(chá)的还有光(guāng)大证(zhèng)券(quàn)、富国资(zī)产管理（上海）有限公(gōng)司两家(jiā)金融(róng)机(jī)构。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚力(lì)度(dù)加(jiā)强

　　根据交易商协会通报的(de)数据，2022年全年，交易商协(xié)会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案(àn)调查，开展自律调查(chá)和自律问询103次，作出各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉及(jí)35家发行人和信(xìn)用增进机构、4家主(zhǔ)承销商(shāng)、3家会计师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家(jiā)其(qí)他(tā)类(lèi)型机构和(hé)54名直接责任人。作出的(de)处分中，警告及以上(shàng)占比超过(guò)五(wǔ)成(chéng)，15家(jiā)机构被暂停(tíng)一定期限业务，12位(wèi)责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包销(xiāo)多期债务融资工(gōng)具(jù)，影响了市场正常秩序(xù)；部分债务融资工具未(wèi)按照发(fā)行文(wén)件约定开(kāi)展余额(é)包销(xiāo)，个别债务(wù)融资工具挤(jǐ)占了其(qí)他(tā)投资人的正常投标(biāo)，违背了公平公(gōng)正原则，并影响了发行利(lì)率，对市(shì)场正(zhèng)常秩序造成了一定不(bù)良影(yǐng)响。

　　通报(bào)指出，银行(xíng)间债券市场参与机构在从(cóng)事(shì)相(xiāng)关业务过程中，务必牢(láo)固树立市场责任意识，严格遵(zūn)守相关监管规(guī)定和自律(lǜ)规则要求，合规展业，自(zì)觉维(wéi)护银行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做(zuò)市商作为银(yín)行(xíng)间市场基(jī)石机构(gòu)，承担着提高市场流动性(xìng)、促进价(jià)格发现(xiàn)的重(zhòng)要作用，应切实(shí)提升做市交易能力，加强(qiáng)内(nèi)部控(kòng)制和风险(xiǎn)管(guǎn)理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看(kàn)到，近期交易(yì)商协会(huì)的监管(guǎn)处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专家周毅(yì)钦对《国际金(jīn)融报》记者表(biǎo)示，可以看到，银行间交(jiāo)易商协会将继续贯(guàn)彻落实监管从严(yán)要求，以严格(gé)自律惩戒(jiè)向(xiàng)市场传递“零容忍”的(de)清晰(xī)信号(hào)，引导市场各(gè)类主体归位(wèi)尽责，维护市(shì)场(chǎng)良好秩序(xù)。债券承销(xiāo)机构作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国(guó)有(yǒu)大行来说，也需要肩负起相应的公序(xù)责(zé)任，切(qiè)实维护(hù)好行业的良(liáng)性竞争生态(tài)。

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