近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链(liàn)；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)日(rì)益显(xiǎn)现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车(chē)制(zhì)造(zào)之外，中国(guó)也(yě)是(shì)全球电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之(zhī)一。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩为例(lì)，中国平(píng)均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地(dì)位(wèi)，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的(de)关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公司在(zài)空调阀(fá)行业全(quán)球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内继续占据(jù)市(shì)场份额(é)——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)共计(jì)36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁(níng)王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市(shì)场份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本(běn)下降(jiàng)，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商的关(guān)系若(ruò)不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年(nián)涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗一(yī)季度末，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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