投(tóu)资(zī)者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借(jiè)着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达(dá)公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是(shì)持(chí)续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局(jú)英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推(tuī)出了(le)英伟(wěi)达概(gài)念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金(jīn)一(yī)季度末(mò)的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中包括苹(píng)果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规(g蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译uī)模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域(yù)加(jiā)大了投(tóu)资(zī)，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务(wù)的(de)营收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的(de)众多(duō)美股科技(jì)股公(gōng)司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势(shì)来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞(jìng)争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译>

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来(lái)很美好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱(qū)动力(lì)主要来(lái)源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达(dá)的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信(xìn)息就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前(qián)位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规(guī)律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在(zài)操作中(zhōng)，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反(fǎn)映在未(wèi)来(lái)的(de)业(yè)绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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