昨天深夜，恒(héng)大突然发布公告，许家印被成(chéng)被执行人。

　　中国恒(héng)大5月12日发(fā)布公告称，公(gōng)司收到广东省广(guǎng)州市(shì)中(zhōng)级(jí)人(rén)民法院(yuàn)就深圳国际仲裁(cái)院(yuàn)的仲裁(cái)裁决(jué)所发出的执行(xíng)通知书。本(běn)公司、本公(gōng)司附属公(gōng)司，即广州(zhōu)市(shì)凯隆(lóng)置(zhì)业有限公(gōng)司，以及本公(gōng)司控(kòng)股股(gǔ)东及执行董事许家印(yìn)是该执行通知的被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资(zī)控股(gǔ)中心于2016年(nián)12月及(jí)2020年11月期(qī)间与相关被(bèi)申请人签订(dìng)有关恒大(dà)地(dì)产集团有限公司(sī)的增资及相关协议，向恒大地(dì)产增资人(rén)民(mín)币50亿元以(yǐ)取得恒大地产约(yuē)1.6％股(gǔ)权。恒大地产终止对(duì)深圳经济特区(qū)房地产（集团）股份有限公司(sī)的重组(zǔ)计划，仲裁申请人要求(qiú)本公(gōng)司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆(lóng)及许家印(yìn)履行(xíng)增(zēng)资协议项下的回购承(chéng)诺及支付尚(shàng)欠分红、违(wéi)约金及收(shōu)益。

　　根据该执(zhí)行通知，被执行的事(shì)项(xiàng)为(wèi)：（1）广州凯隆、许家印支付(fù)恒(héng)大(dà)地产2020年度分红的差额补足(zú)款约人民币2.04亿(yì)元，并承(chéng)担违(wéi)约(yuē)金约人民币5153万(wàn)元；（2）许(xǔ)家印(yìn)、本公司以人(rén)民币50亿元回购仲裁申请(qǐng)人持有(yǒu)的(de)恒(héng)大(dà)地产(chǎn)股(gǔ)权；（3）本(běn)公(gōng)司支(zhī)付(fù)仲(zhòng)裁申请人持有恒大地产自2021年2月1日起(qǐ)计至(zhì)完成回购的(de)补偿约人(rén)民币7.7亿(yì)元(yuán)；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家(jiā)印支(zhī)付约人民币3553万元的律师费(fèi)、仲裁费(fèi)及执行费。

　　据每日经(jīng)济新闻(wén)报道，多名市场(chǎng)和法(fǎ)律人士称(chēng)，通过仲裁(cái)和(hé)执行寻求解决是市(shì)场化、法治化解决恒大(dà)集团债务问题的必由之路(lù)。此次仲裁和执行通知意味着恒(héng)大集(jí)团与(yǔ)曾经(jīng)的战略投资者(zhě)之间就回购(gòu)义(yì)务(wù)的纠纷露出了冰(bīng)山(shān)一角(jiǎo)。接下(xià)来(lái)，如果不能妥(tuǒ)善解决被执行问题，许家印个人很(hěn)可能(néng)从而“登上”失信(xìn)被执行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息，美国长期通胀预期意(yì)外创(chuàng)12年(nián)新(xīn)高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联(lián)储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表(biǎo)示，如果通胀维持在高位，可能需要进一步(bù)加息。她(tā)还表示，本月迄今的(de)关键数据并未让她相(xiāng)信物价压力(lì)正在消退。鲍曼称：“如(rú)果(guǒ)通(tōng)胀保(bǎo)持在(zài)高位，且就业市场(chǎng)依然吃紧，进一步收紧货币政策以(yǐ)获得足够(gòu)的限制性货币政策立场，从(cóng)而逐步(bù)降低通胀可能(néng)是(shì)适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主要集中在(zài)近期美(měi)国银(yín)行(xíng)倒闭的影响(xiǎng)上(shàng)。她表示：“我预计我们(men)的政策利率需要在(zài)一段时间内保持足够的(de)限制性，以降低通(tōng)胀(zhàng)，并创造(zào)条件，支持(chí)持(chí)续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是(shì)，昨夜公布的美国消费者的长期(qī)通胀预期在初意外(wài)加速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出现恶(è)化，创下六个月新(xīn)低，反映出人们对美(měi)国经济前景的担忧日益加剧(jù)。

　　具(jù)体(tǐ)数据上，美(měi)国5月密(mì)歇根大学消费者信心(xīn)指数初值57.7，创去年11月以(yǐ)来最低，大(dà)幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下10个月(yuè)新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通胀预(yù)期方面，1年通胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较4月(yuè)略(lüè)有回落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储密切关注(zhù)长期通胀预期(qī)，因(yīn)为该预期可能会自我(wǒ)实现，并导致通胀居高(gāo)不下。去年6月，密歇根消(xiāo)费者信心的5年(nián)通胀(zhàng)预期(qī)初值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令市场认(rèn)为(wèi)是长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期(qī)松(sōng)动的(de)表现(xiàn)，在美联储当时(shí)决定激进加息75个基点(diǎn)中起到了重要作用。美联储主席(xí)鲍威尔在当月的新闻发(fā)布(bù)会上表示(shì)，通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)的回升“相当引(yǐn)人注(zhù)目”，并(bìng)强调了美联储保持长期通(tōng)胀(zhàng)预期稳定的重要性(xìng)。

　　大宗商品(pǐn)整(zhěng)体承压(yā)，贵金属价格回(huí)落

　　本周(zhōu)三开始，国际黄金、白银(yín)期(qī)货(huò)价格持续(xù)下跌(diē)，尤其(qí)是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今(jīn)晨收盘(pán)，纽约期银(yín)连跌三日(rì)，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来(lái)最(zuì)大(dà)单周(zhōu)跌幅。周五(wǔ)，国内黄(huáng)金、白银期货价格跟随下(xià)跌，截至收盘，黄(huáng)金(jīn)期货主力2308合(hé)约(yuē)下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货投资(zī)咨询部高(gāo)级分(fēn)析师丁沛舟表(biǎo)示(shì)，本周公(gōng)布的(de)美国(guó)4月CPI及PPI同比增速低于预期及前(qián)值，叠加(jiā)美国当周首次申请失业金(jīn)人数(shù)超预期抬升，表(biǎo)现不(bù)佳的(de)数(shù)据(jù)使得(dé)投(tóu)资者(zhě)对美国(guó)经济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽(suī)然这使得市场避险情绪升温，但一方面悲观的全球(qiú)经济预期对大(dà)宗商(shāng)品整体形成压力，另一(yī)方面，鉴于(yú)贵金(jīn)属价格已行(xíng)至(zhì)年内高位，其中金价更是(shì)在历史高(gāo)位运行，这使得贵金属避险配置性价(jià)比降(jiàng)低，已不及同为避险资产的美元(yuán)，避险(xiǎn)资金对美元配置(zhì)增加(jiā)，贵(guì)金属(shǔ)关注度下(xià)降。此外，贵金属的前(qián)期(qī)利(lì)好因素已被盘面充分消化，上行(xíng)驱动不足，使得获(huò)利了结压(yā)力也明显增加。“多重利空因素交(jiāo)织，贵金(jīn)属价格明显(xiǎn)回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的美国4月(yuè)CPI进一步(bù)回落，但核心CPI依然顽固，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)接连(lián)发表鹰派(pài)言论，表示货币政(zhèng)策发挥作用(yòng)和实现(xiàn)通胀目标需(xū)要(yào)时(shí)间(jiān)，年内没有降息(xī)的理由(yóu)，扭转了市场(chǎng)对美联储(chǔ)可能很快开始降息的预期，从而(ér)推动(dòng)美元指数反(fǎn)弹，贵(guì)金(jīn)属黄金(jīn)、白银承压(yā)下跌(diē)。” 新(xīn)纪(jì)元期(qī)货贵(guì)金属分(fēn)析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表示，中(zhōng)长期(qī)看，贵金属(shǔ)价格仍将维持偏(piān)强格局。当前国(guó)际货币体(tǐ)系(xì)表现(xiàn)出去(qù)美元化的(de)运行(xíng)趋(qū)势，美元在各国国际储备中的权重下(xià)降，央行为了平衡储备资(zī)产配置，黄(huáng)金是(shì)重(zhòng)要的(de)选项(xiàng)，这对黄金的实物需求(qiú)有(yǒu)非常积极(jí)的推动作(zuò)用。此(cǐ)外，当前全球宏观经济前景不乐观(guān)，避(bì)险配置将增加，这也对贵金属价格形(xíng)成(chéng)一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场就年内(nèi)美元(yuán)货币(bì)政策(cè)预期有(yǒu)较大(dà)分歧，但持续(xù)相对高利(lì)率的环境下，美国的(de)经济及金融领(lǐng)域的(de)压(yā)力(lì)必然(rán)逐步增加，这从今年美国银行业风险(xiǎn)事件上(shàng)可见(jiàn)一斑。因(yīn)此，随着时间(jiān)推移(yí)，美联储与市场预期终将收(shōu)敛(liǎn)，收敛情况会对贵金(jīn)属价格(gé)产生一定影响(xiǎng)，需(xū)持续关注美(měi)联(lián)储(chǔ)货币(bì)政策变化情况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主要受美联(lián)储货币政策和(hé)避(bì)险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，当(dāng)前由于美国核心通胀依(yī)然较(jiào)高，美(měi)联储年内(nèi)降息的预期下降，美元指数连续下跌(diē)后存在反弹的要求，短期将对(duì)贵金属带来压(yā)力(lì)。”程(chéng)伟分析(xī)称。

　　一德期货(huò)贵金(jīn)属分析师(shī)张晨(chén)表示，对比2011年美国主(zhǔ)权债务危机时期(qī)的(de)各环节(jié)重要时间节点，在当前(qián)距(jù)离可能最早将于6月初到来的“大限日”仅半月(yuè)有余的有限时(shí)间里，两党谈判(pàn)仍处于僵(jiāng)持阶段(duàn)，一旦(dàn)谈判至5月最后一周(zhōu)前仍未能取得(dé)进展，进而重演2011年(nián)无法在截(jié)止(zhǐ)日前形成正式法案进(jìn)而导致评级下(xià)调情形出现(xiàn)，将会(huì)对市场形成较大冲击。而在此之前，避险情绪升温可(kě)能令(lìng)美(měi)债、美元(yuán)和黄金表现(xiàn)强(qiáng)于其他资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更(gèng)大。丁沛舟表示，白银较(jiào)黄金工业属性更强，因此其对经济衰退预期更为敏感，价(jià)格(gé)弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰(tài)期货贵(guì)金属研究员师橙表(biǎo)示，此前(qián)国内经济(jì)数据并不(bù)十分乐(lè)观，近日公布(bù)的与通胀相(xiāng)关的数据同(tóng)样不(bù)理想，这激发了市场再(zài)度(dù)对经济(jì)展望担忧的交易(yì)动机，而在此过(guò)程中(zhōng)，白银(yín)以及(jí)铜(tóng)等此前相对高位的(de)品种受到“狙(jū)击(jī)”。“白银工业(yè)属(shǔ)性相较于黄(huáng)金(jīn)更强，且价格弹(dàn)性也更(gèng)大，因此(cǐ)，在工业品表现(xiàn)疲弱的情况下，白银(yín)价格受到的拖(tuō)累(lèi)更为显著(zhù)。”师橙说。

　　在(zài)师橙看来，当下市场对于宏观(guān)经济展望(wàng)相(xiāng)对悲观(guān)，引发(fā)工(gōng)业品劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思回落(luò)，白银(yín)在此过程(chéng)中也并未能幸免(miǎn)，但是(shì)就(jiù)大方向(xiàng)而言，白银仍将逐步趋同于黄金走势。而美联储目前在5月完成25个基点加息后，大概率(lǜ)将会逐渐暂停(tíng)加息(xī)动作，货币(bì)政策趋宽乃至降(jiàng)息的预(yù)期会逐步增强，叠加目前市(shì)场对于未来经济展望存在较大(dà)担忧(yōu)，在这样的(de)背(bèi)景下，黄金仍值得配置(zhì)。而白银价格(gé)虽然可能会由(yóu)于工(gōng)业品相对(duì)疲弱而呈(chéng)现弱于黄金的格局，但整(zhěng)体而言，呈现(xiàn)出(chū)持续大幅走弱(ruò)的概率并不大。后市需要关注美(měi)联储货币政策拐点何时出现、海外(wài)银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)事件是否(fǒu)会持续发酵。同时，国内工(gōng)业品在价格大幅走低后，是否(fǒu)会激(jī)发下游(yóu)补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被提(tí)振，那么对(duì)于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供(gōng)需缺口扩大，且显性库存处于低位，基本(běn)面偏紧格局使得(dé)白银在上涨阶段(duàn)动能将强于黄(huáng)金(jīn)。”丁沛舟(zhōu)表示(shì)。

　　“对于白(bái)银来说，除了美元(yuán)指数(shù)以外，还(hái)需(xū)关注(zhù)国内经济数据的好(hǎo)坏，包括下周即将(jiāng)公布的(de)4月固(gù)定(dìng)资产投资、工业(yè)增加值(zhí)和消费品零售。”程伟说。（本文有删减(jiǎn)）

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