看看周末(mò)有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别(bié)创(chuàng)半(bàn)年和一年(nián)来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再(zài)度(dù)升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公(gōng)布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘(pán)中集(jí)体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收(shōu)益率(lǜ)一(yī)度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅(fú)回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美(měi)国能源部公布上周库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预(yù)期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同样加息了(le)300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了(le)多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)在周四(sì)的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总量变化(huà)，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最(zuì)大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运输等(děng)方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国(guó)际大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初(chū)阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一(yī)数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到五大湖地区将(jiāng)受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡(wáng)。俄(é)克(kè)拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌(diē)幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师(shī)聂(niè)波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再度(dù)加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样小(xiǎo)于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最(zuì)终数(shù)量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需(xū)求(qiú)驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低(dī)，导致近月产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国(guó)内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢(huī)复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期(qī)货油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库(kù)继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国(guó)内(nèi)、印(yìn)度(dù)高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大(dà)豆(dòu)的集中出口，使得国际豆(dòu)油的(de)供(gōng)应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续(xù)维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘(pán)面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消(xiāo)费(fèi)仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期将会(huì)逐步去(qù)库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港(gǎng)口(kǒu)库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计(jì)继续去库(kù)。后(hòu)续需(xū)继续关(guān)注实(shí)际(jì)消费(fèi)以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区三级(jí)菜油和(hé防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正)一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅博表示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易(yì)充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速不(bù)会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后(hòu)续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且菜(cài)油进(jìn)口量预(yù)计(jì)会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的(de)供应(yīng)并(bìng)没有大(dà)幅收缩(suō)的预(yù)期(qī)。同(tóng)时，菜油的(de)需(xū)求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和(hé)豆(dòu)油的低价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面(miàn)偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为明确，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国(guó)际市(shì)场的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注(zhù)是否(fǒu)会有(yǒu)新增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆(dòu)油(yóu)的(de)价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供需(xū)格(gé)局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周(zhōu)初市(shì)场还在担(dān)忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开(kāi)始(shǐ)周度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机(jī)。当前已(yǐ)公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压(yā)榨量较上周提升较(jiào)多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态(tài)，预计(jì)短期开(kāi)机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有(yǒ防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正u)望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆(dòu)油(yóu)的(de)需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消费(fèi)替代增(zēng)加，西(xī)南(nán)地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关注南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机(jī)情况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油前期(qī)已经对自(zì)身(shēn)的供应压力(lì)进行了一波(bō)交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化(huà)和需求(qiú)预(yù)期都(dōu)预示豆油(yóu)可能(néng)是(shì)未来一(yī)段(duàn)时间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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