金融界5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多(duō)数下跌，沪(hù)银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数(shù)据(jù)，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美(měi)国(guó)4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识(shí)，因此本(běn)周(zhōu)在(zài)美(měi)联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的(de)情况下，预(yù)计从加(jiā)息结束到(dào)降息周期(qī)开启，仍有近一(yī)个(gè)季(jì)度(dù)的时间，在(zài)此期间将面临经(jīng)济和政策的(de)不确定(dìng)性，贵(guì)金(jīn)属部分(fēn)回吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊，后续还需(xū)关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金属与贵(guì)金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美(měi)联储政策(cè)转向宽(kuān)松预期(qī)以(yǐ)及经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较强(qiáng)的(de)白(bái)银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先(xiān)关注24美(měi)元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置(zhì)将会(huì)测试23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上方关注继(jì)续(xù)26张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未(wèi)走完(wán)，建(jiàn张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊)议(yì)继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引发避险需(xū)求，美联(lián)储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美(měi)元美债(zhài)走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续走(zǒu)强，当(dāng)前(qián)继续关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是核心(xīn)建议(yì)。

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