今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状脱销什么意思啊，什么叫做脱销态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规(guī)模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大(dà)规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并(bìng)没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式(shì)确立(lì)了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上(shàng)限就或(huò)多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。脱销什么意思啊，什么叫做脱销p>

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政(zhèng)府大幅(fú)上调(diào)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一(yī)次提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国债(zhài)务上(shàng)限已(yǐ)经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年(nián)最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美(měi)国(guó)国会(huì)为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不(bù)能(néng)随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美(měi)元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大(dà)多(duō)数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条脱销什么意思啊，什么叫做脱销件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布(bù)亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成本(běn)——美(měi)国第二年(nián)的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策研(yán)究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将(jiāng)再次(cì)重演。

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