总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技(jì)创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

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　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)的示范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提升服(fú)务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提(tí)出(chū)的“完(wán)善金融支(zhī)持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥(huī)资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实(shí)施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列风(fēng)控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译qī)权产品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前(qián)期(qī)的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具将(jiāng)更(gèng)加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这(zhè)也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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