踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于(yú)周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢(huān)离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年(nián)一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要(yào)投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务(wù)收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元(yuán)附近(jìn)徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑(huá)七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收入下降及(jí)对联营企业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度(dù)大(dà)增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司(sī)的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发(fā)不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个(gè)月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始(shǐ)担(dān)心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构(gòu)为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单(dān)显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司(sī)-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套(tào)现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财(cái)务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大，而(ér)三年累计(jì)亏损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全(quán)资(zī)子公司(sī)三六(liù)零(líng)私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对(duì)应的增资额(é)为10亿(yì)元(yuán)。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述(shù)增资权(quán)后，三六(liù)零(líng)持(chí)有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零(líng)的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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