华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波(bō)的(de)美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为(wèi一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思)147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指(zhǐ)出(chū)，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济(jì)结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在(zài)使(shǐ)用(yòng)从新(xīn)投资者那里获得的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低(dī)于各(gè)自的资产净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的(de)关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思后，该部门的(de)一家重(zhòng)要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来(lái)说是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一(yī)样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很好地证明(míng)了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期将我们的维(wéi)权原则(zé)付(fù)诸于我们的多数(shù)控(kòng)股(gǔ)公司以(yǐ)及我们投资部门持(chí)有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过(guò)对(duì)冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持(chí)有(yǒu)人(rén)和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)的做空(kōng)实例(lì)，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页(yè)的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国(guó)公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企(qǐ)业的(de)会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒(méi)体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣金融分析(xī)师(shī)、会计师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄(dí)格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色(sè)列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西(xī)上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为完(wán)全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网(wǎng)站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在(zài)生产能力方面(miàn)误(wù)导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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