大(dà)家好，简单看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个(gè)基金(jīn)经理，海(hǎi)富(fù)通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季度末，已经基本清(qīng)仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他三(sān)只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的(de)配(pèi)置(zhì)权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系(xì)所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可能成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产(chǎn)word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市(shì)怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值(zhí)反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府支持(chí)力度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调(diào)整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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