AI板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不少上(shàng)市公司宣布试水(shuǐ)人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资者关系管理(lǐ)，更有基金(jīn)经(jīng)理尝试用(yòng)AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是(shì)成长派、还(hái)是价值派(pài)，众(zhòng)多基金经理均谈及(jí)对AI投(tóu)资(zī)机遇(yù)。各(gè)大派别(bié)基(jī)金经理均认(rèn)可AI所带来的颠覆性影响，并看好其(qí)中长期投资价值，但是(shì)对(duì)于(yú)短(duǎn)期人工(gōng)智能极致(zhì)行(xíng)情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了(le)一份清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤嘉实(shí)文体娱乐(lè)公布2023年一季报，引人关(guān)注的(de)是，季报中部分内容使用了AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　季报(bào)中(zhōng)明确写道，这段AI生成的(de)内容阐述了人(rén)工智能对各个(gè)行业的(de)改变，比(bǐ)如医(yī)疗、教育、工业生产、环境保护和可(kě)持续(xù)发(fā)展，以及新能(néng)源开(kāi)发(fā)和(hé)利用等领(lǐng)域(yù)。文(wén)中表示，人工智能领域的快速发展为全球(qiú)带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的生活方式和社会发展，为确(què)保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需(xū)要建立(lì)完善的(de)法律(lǜ)法规和(hé)伦理准则，以保护个人隐私、确保数(shù)据安全并(bìng)防(fáng)止滥用。在应对挑战(zhàn)的(de)同时，也应抓住人工智能(néng)带来的机遇(yù)，共同推动这一领域的创新和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经理王(wáng)贵重(zhòng)在(zài)季报中也明确(què)表示，产业方向上，我(wǒ)们坚定的看好(hǎo)人工智能对(duì)各个行业的改变(biàn)。他还专(zhuān)门(mén)谈及，一季度进行(xíng)了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要(yào)是(shì)受益(yì)于人工(gōng)智能的计算机(jī)和传(chuán)媒互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效(xiào)率，而(ér)高质(zhì)量发展的核(hé)心(xīn)在于效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时，他针对半(bàn)导体、数字化、互联网平(píng)台等提(tí)出自(zì)己想法。说到数字化时，表示(shì)其本质是利用技术的(de)手段(duàn)，提升组织信息计算、存(cún)储、传(chuán)播的效率，这(zhè)是一个长(zhǎng)期向上的类消费行业，在(zài)美(měi)国是(shì)一(yī)个(gè)和(hé)互联(lián)网(wǎng)行业一(yī)样(yàng)大规(guī)模的产业(yè)。在(zài)中国(guó)，依(yī)然处于产业(yè)的早期，但是我们可以看(kàn)到疫情背景下，大家越来越意识到(dào)数字化的(de)重(zhòng)要性。而此轮数字化将会和人工智能深度融合，也会给中国公(gōng)司带来发展的机会。目前整(zhěng)个板块的(de)估值(zhí)都到(dào)了历史(shǐ)最(zuì)低的水平。

　　此次(cì)是基金经理首(shǒu)次利用人工智(zhì)能完成季报，也显示出人工智能确实开(kāi)始方方面面开始影响我们的(de)生活、工作等(děng)，是一(yī)个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为百度文心一(yī)言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏(péng)华基金(jīn)投教(jiào)基地也(yě)将通过百度智(zhì)能云接(jiē)入文(wén)心一言能力，致力于(yú)创新投(tóu)资者关系管理新模式，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人工智(zhì)能成为(wèi)一(yī)季度市场热(rè)点(diǎn)，不少基金经理选择了积极(jí)参与布局，其中(zhōng)，除(chú)了科技(jì)成(chéng)长派(pài)基金(jīn)经理，也(yě)不乏(fá)价值投资派基金(jīn)经理。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基(jī)金一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能的计算(suàn)机和传媒(méi)互联网行业。前十(shí)大重仓(cāng)股中，除(chú)了(le)海康威视、金山办公，其(qí)余神州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股(gǔ)均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　嘉(jiā)实大(dà)科(kē)技(jì)研究总监(jiān)、嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金经理王(wáng)贵重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的三大需求(qiú)就是(shì)能源、信息、生命。从而衍生出看(kàn)好(hǎo)的5大方向(xiàng)，半导(dǎo)体、数字化(huà)、新能源、互联网平台、创新(xīn)药。我们认(rèn)为，各个细分行(xíng)业的beta收敛(liǎn)之(zhī)后，竞争力会重新(xīn)成为最重要(yào)的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特(tè)别是软(ruǎn)件和互联网领域的机(jī)会。”王贵(guì)重(zhòng)表示。

　　实际上(shàng)，除了(le)王贵重，在嘉实(shí)基金(jīn)科技成长团队中(zhōng)，有不少基金(jīn)经(jīng)理明确看好人工智能(néng)带来的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金经理陈涛在(zài)去年下半年(nián)开始增持软件，当(dāng)时基(jī)本处于估值、机构持仓(cāng)的历史(shǐ)底(dǐ)部(bù)的位(wèi)置。他(tā)认为(wèi)，行业在信创(chuàng)、数字化(huà)、智能(néng)化等长期需求(qiú)刺激下将迎来3年以上的景(jǐng)气(qì)周期，也是为数不多处(chù)于成长前期、对标国际也还(hái)有(yǒu)巨(jù)大成长空间的板(bǎn)块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开(kāi)新一轮(lún)科技创新周期的序幕，带来(lái)以十年(nián)为维度的产业变革机(jī)会，同(tóng)时配合2023年一季(jì)度的(de)复苏和业绩修复，以软件计算机为(wèi)代(dài)表(biǎo)的科技板块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理(lǐ)姚志鹏(péng)等也表示(shì)，未来，毫无疑(yí)问人(rén)工智能和可再生能源将构成未来社会的基石。在当下，随(suí)着(zhe)经济的企稳和新人工智能(néng)浪潮的进入(rù)，未来新(xīn)的(de)产业机会(huì)将进入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派。他在一季(jì)报中表示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份新入(rù)兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也(yě)体(tǐ)现了对人工智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在一季(jì)度也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业(yè)结构占(zhàn)比，减持(chí)地产、军工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农(nóng)林牧(mù)渔、军工为前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列(liè)，招商蛇口、保利发(fā)展退出十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业(yè)的原因，莫海波(bō)表示，主要是基于(yú)对未来2年(nián)数(shù)字(zì)经济的看好。随着(zhe)人(rén)口老(lǎo)龄化与经(jīng)济发展模式(shì)转变，数据成(chéng)为(wèi)新的生(shēng)产(chǎn)要素，高质量(liàng)发(fā)展的核心在(zài)于全要素(sù)生(shēng)产(chǎn)率的提(tí)升，充分利用好云计算、大数据、人工智能(néng)等底层(céng)技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较(jiào)好(hǎo)的产业逻辑(jí)，通过(guò)信息技(jì)术全方(fāng)位赋能传统行业，从生产和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通信(xìn)网(wǎng)络、算力、算法，以及(jí)多样化的行业应用等，这是一个(gè)系统性工程，产业(yè)空间(jiān)较大、持续(xù)时(shí)间较长(zhǎng)，是未来具有成(chéng)长性(xìng)的行业之(zhī)一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信(xìn)基(jī)金权益投资部总经理陶灿(càn)管理的基金也重点布局了(le)TMT或人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关板块。比如，建(jiàn)信智能(néng)生活在一(yī)季度继(jì)续调整了行业(yè)配(pèi)置，降低了制造业(yè)、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的(de)配置，特别是重点(diǎn)布局了人工智能(néng)技术创新带来的(de)相关(guān)产业趋(qū)势机会(huì)。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧(qí)声(shēng)音开(kāi)始显现洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤

　　不过，在人工智(zhì)能(néng)极致行情演绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经(jīng)理(lǐ)秦毅虽(suī)然(rán)在(zài)一季报中表达了对(duì)人(rén)工(gōng)智能的重视，但一季(jì)度并未(wèi)加(jiā)入对于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过(guò)去一(yī)个(gè)季度中，以TMT为代(dài)表的科(kē)技板块走出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的(de)人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着(zhe)大模(mó)型路线的成功，这一(yī)成(chéng)功比(bǐ)之前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等更具(jù)现(xiàn)实意义，因为本次的人工智能的应用领域得到(dào)了极大的(de)拓展，模型具备了(le)强大的通用性。这洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤属于科技史上(shàng)的一次(cì)重大创新，未来多个行业将极大受益于这一技术的应用和普及。未来我们应该更加(jiā)重视(shì)这(zhè)一领(lǐng)域的研究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　坚持(chí)低估(gū)值价(jià)值投(tóu)资理念的丘栋荣在一(yī)季报中(zhōng)也提到(dào)了(le)对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除复合国家(jiā)安全(quán)自主可控和产业(yè)趋势(shì)外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望(wàng)开(kāi)启(qǐ)新(xīn)一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更(gèng)大、更持久的需求拉动(dòng)，因此(cǐ)，计算(suàn)机、电子等偏成(chéng)长行业的部(bù)分成长股是未来关注的(de)方向之一。

　　中庚价值领航(háng)一(yī)季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理蔡丞丰表示(shì)，他注意到(dào)市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了(le)新能源板块的非理性行(xíng)为，就如(rú)同(tóng)去(qù)年(nián)三季度半导体及医药(yào)板块的抛售(shòu)，反而造就了难得的机(jī)会。“我(wǒ)们这时反而应该加大对能(néng)源(yuán)板块机(jī)会(huì)的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网级别(bié)的技(jì)术要素革命，或许(xǔ)我们已经(jīng)站(zhàn)在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端。作为成长投资者(zhě)，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年能看到(dào)AGI通用人工智能的(de)雏形。但她同时表示(shì)，也会努力在(zài)火(huǒ)热的(de)行情面前保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇(pǒ)为(wèi)谨慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间(jiān)也必然会(huì)有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风(fēng)险，可能造(zào)成(chéng)板块后(hòu)续波动。正因(yīn)为此，他在去年三四(sì)季度(dù)布局了(le)不少人工智能相关的标的(de)，在一季度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现(xiàn)在的配置大概率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。当然市场(chǎng)中有不少声音说(shuō)这次不一样，交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代表了主线行情的确立，但我(wǒ)们(men)还(hái)是认为太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜(xiān)事(shì)，过度(dù)的(de)热(rè)情在某个阶段总会消退。”李晓星在银(yín)华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季(jì)度(dù)的市场走势再次佐证了一个道(dào)理，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测的(de)。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块(kuài)，这在今年(nián)初(chū)是想象(xiàng)不到的(de)。就好比去年初我们想象不(bù)到俄(é)乌冲突，和后来(lái)的疫情。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进(jìn)程中最(zuì)重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它对(duì)投资有哪些影(yǐng)响却很难(nán)。利润(rùn)在(zài)产(chǎn)业链不同环节之间(jiān)将如何分配？市场当前认为的受益(yì)环(huán)节是否能如(rú)愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水平达到了什么程度，以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细(xì)说起来又(yòu)让(ràng)人不明就里的(de)难题。谈资和(hé)投资之(zhī)间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来(lái)，人工智(zhì)能的发展是一(yī)个长期(qī)因(yīn)素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它(tā)带(dài)来(lái)的伤害(hài)。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价(jià)格买尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。

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