本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季(jì)度以来(lái)成材消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价(jià)格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高(gāo)级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平(píng)，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调(d刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思iào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近(jìn)期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思(yī)节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基(jī)本释放，下(xià)行(xíng)节奏(zòu)将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏(sū)力度。

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