中国金融(róng)行业加速对(duì)外开放，外资券商(shāng)们的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券商2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久"？“洋(yáng)券商(shāng)”最新披露！？这两家盈利(lì)逆市(shì)大涨！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705423.png">

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大(dà)通证(zhèng)券同期获批(pī)的野(yě)村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国(guó)内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资(zī)控股券商面临的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是(shì)业(yè)内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行(xíng)业(yè)热(rè)词。而透视各家外资(zī)券(quàn)商在(zài)2022年的(de)“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内(nèi)各家(jiā)证券(quàn)公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的(de)激(jī)烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协(xié)公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商(shāng)小年”，受制(zhì)于(yú)市(shì)场行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照(zhào)资质等(děng)问(wèn)题(tí)，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村(cūn)东(dōng)方国际证券则延(yán)续自(zì)成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而(ér)成为外(wài)资控股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较(jiào)上(shàng)年出现明(míng)显(xiǎn)进(jìn)步，但仍(réng)然录(lù)得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大和(hé)证券(quàn)和星展证券(quàn)均于2020年获得(dé)证监会批(pī)文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时(shí)间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且(qiě)新公司建设成(chéng)本、业务费(fèi)用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过高，在(zài)展(zhǎn)业初期容易导致(zhì)亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年业绩的主要(yào)还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其(qí)当年(nián)投行业务手续费(fèi)及(jí)佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减(jiǎn)，业务(wù)及管理费从(cóng)上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了(le)中国市场这本(běn)经。

　　具(jù)体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞银证券(quàn)均实(shí)现了营收、净(jìng)利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券(quàn)共有(yǒu)员工(gōng)210人(rén)，数量在(zài)行(xíng)业(yè)内排名(míng)下(xià)游(yóu)，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通证券展业的第三个完整会(huì)计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于(yú)2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资证(zhèng)券公(gōng)司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资(zī)股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资(zī)股东所持(chí)股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券(quàn)经纪(jì)业务(wù)团队成立已逾(yú)三年(nián)，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大(dà)通证(zhèng)券充分利用全球化的平台(tái)优势，整(zhěng)合集(jí)团资源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的(de)合(hé)格境外机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早的(de)一(yī)批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两家(jiā)内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共有(yǒu)正式员工383人。

　　财(cái)务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步明显，当(dāng)期实现(xiàn)手续费净收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其(qí)在(zài)2022年完成了创(chuàng)业(yè)板注册制改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深(shēn)交易所互联互通全球存托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年(nián)3月，百年大(dà)行(xíng)瑞士(shì)信贷(dài)被竞争对手瑞银(yín)收购(gòu)。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发(fā)布一季报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完(wán)成。不(bù)言(yán)而喻的是，集团层(céng)面的合并对两家外资控股券商在(zài)中国展业(yè)情况，也(yě)将(jiāng)造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带(dài)强调(diào)事项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股(gǔ)份公司之间(jiān)达成协议和合并计(jì)划，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为瑞信集(jí)团股份有限公司下属(shǔ)控股子(zi)公(gōng)司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到上述合(hé)并可(kě)能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导(dǎo)致对(duì)公司(sī)持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券(quàn)公司设立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的合(hé)资证券公司。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权(quán)管理规定》，证券(quàn)公司股东以及股东的(de)控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人参股证券(quàn)公司的数量(liàng)不(bù)得超过2家，其中控制证券公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不得超过1家(jiā)。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照(zhào)或将面临“一去一留(liú)”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难发(fā)现(xiàn)，依托于各自(zì)资源(yuán)禀赋深入财(cái)富(fù)管理成(chéng)为其在(zài)中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的(de)基础上，新增(zēng)了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上(shàng)市(shì)公(gōng)司大宗(zōng)减持(chí)服务、集团间(jiān)跨境业务联动等多种业务(wù)模式(shì)，通过服(fú)务手段的(de)增加及优化，为客户(hù)提供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人(rén)群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台(tái)支持以及集(jí)团跨境合(hé)作四(sì)个方面(miàn)入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心的(de)业(yè)务核心竞争力(lì)，持续(xù)为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团(tuán)特色的高质(zhì)量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业(yè)务转让协议(yì)》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华获(huò)证(zhèng)监会核发新增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自(zì)营及代销(xiāo)金融(róng)产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产配置为核心(xīn)进行(xíng)新产品(pǐn)和(hé)服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合(hé)解决(jué)方案，丰富(fù)客户(hù)产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理平台(tái)未来战(zhàn)略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续(xù)推进(jìn)私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新产品的研(yán)发(fā)，为客(kè)户(hù)提供直接对(duì)接境(jìng)外资本市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东(dōng)打(dǎ)造私人财富管理业务(wù)，这在具备外(wài)资银行股东背景的(de)券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海证券表(biǎo)示(shì)，其于2022年(nián)4月正式成(chéng)立私(sī)人(rén)财富管理部，负责(zé)公(gōng)司(sī)高净值(zhí)个人客(kè)户(hù)综合(hé)财富管理(lǐ)业务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净(jìng)值和超高净值(zhí)客(kè)户及其家(jiā)族提供专业、多(duō)元及定制化(huà)的资产配置(zhì)服务，为客户(hù)实(shí)现其投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内(nèi)头部信托公(gōng)司(sī)达成战略合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年重启(qǐ)深(shēn)圳分公司财富管(guǎn)理业务(wù)，依托国家对粤港澳大(dà)湾区(qū)的新政举措(cuò)，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持(chí)着(zhe)为(wèi)客户进(jìn)行全方位资产配(pèi)置和满足客户全生命周(zhōu)期财富(fù)管理的理(lǐ)念，进(jìn)一(yī)步(bù)完(wán)善(shàn)投资(zī)解决方案(àn)和(hé)财富规划方面的业务(wù)，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多支(zhī)产品为客(kè)户在同一策略下提供差异化(huà)选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放的(de)力度不断加(jiā)大，各外(wài)资金融机构加速了在境内设立控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获(huò)批(pī)准设立(lì)，公司注册地(dì)为北(běi)京市，注册资本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经(jīng)纪、证券自(zì)营(yíng)、证(zhèng)券承(chéng)销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新(xīn)设(shè)的(de)外商(shāng)独(dú)资证券(quàn)公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣(zhā)打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司全资设立(lì)，出(chū)资额(é)10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目前国内的外(wài)资控股(gǔ)券商数量(liàng)已达到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为(wèi)外(wài)商独(dú)资(zī)券商(shāng)。从(cóng)数量上(shàng)来看，外资(zī)控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有(yǒu)数家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等多(duō)家外(wài)资券商的(de)设(shè)立(lì)申请仍处于证监会审批(pī)阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意才(cái)证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监(jiān)会主席(xí)易会满等先后(hòu)在京(jīng)会见美(měi)国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大(dà)利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际(jì)金(jīn)融机(jī)构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力(lì)和(hé)活力，坚定(dìng)看好中国(guó)经(jīng)济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国资(zī)本市场(chǎng)对外开(kāi)放稳步推进，为(wèi)国(guó)际金融机(jī)构和全球(qiú)投资(zī)者带来(lái)了实实在在(zài)的机(jī)遇。各金融机构高(gāo)度重视中国(guó)市场，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓展在(zài)华业务和投(tóu)资(zī)，期待实现(xiàn)互利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来自外资(zī)券商的市场竞争，国内(nèi)券商也(yě)纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资(zī)机构来(lái)华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范(fàn)围和(hé)监管要求实现国民待遇，外资券商、资(zī)产管(guǎn)理机(jī)构等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券(q中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久uàn)市(shì)场(chǎng)，对本土(tǔ)证券(quàn)公司既带(dài)来了国际金融机构全(quán)面参(cān)与中国(guó)资本市场(chǎng)竞争所形成的(de)冲(chōng)击，也带来了通过与国际金融机构直接(jiē)合作促(cù)进业务发展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当(dāng)前(qián)证券(quàn)行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化(huà)发(fā)展(zhǎn)趋势初步形(xíng)成，金(jīn)融科技对(duì)行业发展理念的变革和(hé)重塑不(bù)断深化(huà)，外资(zī)券(quàn)商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格(gé)局正加速演变。

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