本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测(cè)数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格(gé)。而(ér)远月合(hé)约开(kāi)始计(jì)价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需(xū)趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风(fēng)险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因(yīn)素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万(w感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思àn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力(lì)，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下(感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思xià)周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板(bǎn)块的(de)后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太(tài)大(dà)起(qǐ)色(sè)，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基(jī)本释(shì)放(fàng)，下(xià)行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波(bō)动(dòng)幅(fú)度(dù)较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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