今(jīn)年以来，港股走势(shì)可谓一波三折，香港(gǎng)恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目前(qián)基金一季报披露(lù)渐落(luò)帷幕(mù)，整体来看(kàn)，陆港(gǎng)通(tōng)基金(jīn)整体港股仓位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金(jīn)基金经理表示，预计(jì)港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加(jiā)速扩张(zhāng)，未来(lái)港股市场(chǎng)将在(zài)波动中上行，板(bǎn)块方面，看好(hǎo)政(zhèng)策优(yōu)化(huà)下的消费和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互(hù)联网(wǎng)和(hé)医(yī)药(yào)、高(gāo)景气的(de)制造业等。

　　临沂是几线城市，临沂是几线城市2023>一季(jì)度(dù)港股基金仓(cāng)位略有上升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，在(zài)5000多只陆港通基(jī)金（不(bù)同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港”字(zì)的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)近400只，这(zhè)些都是“高纯度(dù)”以港股为投(tóu)资(zī)方(fāng)向(xiàng)的基金。截至(zhì)一季(jì)度末(mò)，这些基金(jīn)的港(gǎng)股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只(zhǐ)基金港股持仓(cāng)在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指数(shù)为代(dài)表的(de)港股数字经济呈现了上(shàng)涨(zhǎng)、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日(rì)，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知(zhī)名基金经理在(zài)一季度加大了对港股的(de)投资力度，提升港股配置(zhì)在10-40个百分点不(bù)等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去(qù)年底的1.18％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一(yī)季度末的39.13％；史博管理的南方(fāng)港股创新视野(yě)一(yī)年(nián)持有A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年(nián)底的(de)71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理的博时港股通红利精选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)的88.35％；刘(liú)扬管(guǎn)理的国投瑞(ruì)银港股通价值(zhí)发现A，港股仓位由去年(nián)底的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经(jīng)济(jì)A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季报，被(bèi)陆港(gǎng)通基金重(zhòng)仓(cāng)的前十大(dà)港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信(xìn)服务、油气开采、数(shù)字媒(méi)体、生(shēng)物(wù)制品、多元(yuán)金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度(dù)最大(dà)的前十只港股为中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远(yuǎn)海(hǎi)能、商(shāng)汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油化工股份、中国南方(fāng)航空股份、华电国际电力股份、越(yuè)秀地(dì)产、中广核电力，分(fēn)别(bié)涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易(yì)、航(háng)空机场、房地产开发等领(lǐng)域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上行，重(zhòng)仓港(gǎng)股(gǔ)优质龙头

　　临沂是几线城市，临沂是几线城市2023对于(yú)港股后市，南(nán)方港(gǎng)股创(chuàng)新视野一年持有(yǒu)基金基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市(shì)场投资机会：中国(guó)经济方面，宏观(guān)经济(jì)仍(réng)在企(qǐ)稳回(huí)升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生(shēng)产活动(dòng)和市场(chǎng)需求继续增加，非(fēi)制(zhì)造业恢复速度加(jiā)快(kuài)；海(hǎi)外无风险利(lì)率方面，3月初非农和(hé)通胀数据以(yǐ)及突发(fā)的银行(xíng)风(fēng)险事件已经让(ràng)美(měi)联(lián)储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了(le)加息进入尾部区域；风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)方面，欧美(měi)银行业风险事(shì)件对市场冲(chōng)击可控，国内政策积极信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基于此，预判(pàn)港股市场将(jiāng)在(zài)波动中上行，在(zài)板块配置方面，我们将加大对政策优化(huà)下的(de)消费和地产、预期反转修复的互(hù)联网和医(yī)药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理(lǐ)曲径(jìng)表示(shì)，港股(gǔ)数字经济的(de)代表行业为互联网和先进制造，在(zài)经历了过去2年的合(hé)规整(zhěng)治及(jí)业务梳理后，股价均处在价值投资区(qū)域，具(jù)有良(liáng)好的投资(zī)性价比(bǐ)。同时，互联网(wǎng)相关公(gōng)司，也更(gèng)具有(yǒu)数据、平台和算法的(de)整合(hé)能力，通过推出(chū)人(rén)工智(zhì)能相关模型及(jí)应用，提(tí)升自身运(yùn)营效率，以(yǐ)及对(duì)外输出(chū)算(suàn)法和算(suàn)力。作为人工智能赋能各个行业的元(yuán)年，我们中长期看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股数字经(jīng)济板块的(de)前(qián)景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基(jī)金经理(lǐ)周欣(xīn)表示，港股市场(chǎng)方面，港(gǎng)股市场大部分的企业(yè)盈利来源于中国(guó)内地，中国内地(dì)经济的环(huán)比(bǐ)上(shàng)行(xíng)将会支撑港(gǎng)股公司(sī)盈利的环(huán)比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司下半年的(de)市场表现(xiàn)。然(rán)而，虽然(rán)公(gōng)司盈利环比(bǐ)仍有(yǒu)一(yī)定的增长，但是(shì)由于基数效应，下半年港股盈利同(tóng)比增速会较上半年有(yǒu)所回落。对于(yú)估值相对较高的行业将有(yǒu)一(yī)定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反(fǎn)垄(lǒng)断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值(zhí)仍将受到一(yī)定程(chéng)度的压制，但是当(dāng)行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会有较(jiào)好(hǎo)的买入机会出(chū)现(xiàn)。生物医(yī)药行业(yè)仍将处在行业快速增长(zhǎng)的(de)红利中，但是随着中报(bào)业绩的释(shì)放和四季度(dù)集采的(de)预期，生物行业前期(qī)涨幅(fú)较多的龙头(tóu)公司可(kě)能会出(chū)现一定的调整，但是通过自下而上(shàng)的方(fāng)式生(shēng)物医药行业(yè)仍将有机(jī)会选出有较(jiào)好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港(gǎng)深(shēn)基金经理付倍佳(jiā)表示(shì)，展(zhǎn)望未(wèi)来，我们预计港股市(shì)场已经进入了(le)企业(yè)盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加速扩(kuò)张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息(xī)周期临(lín)近(jìn)尾声流动性逐步宽松背景下，中国(guó)资产的吸引力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值(zhí)均在低位、风险溢价均在高位的背景(jǐng)下临沂是几线城市，临沂是几线城市2023，有望开启盈利(lì)与估值修复的(de)戴维斯(sī)双击行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关注三条投资主线：1.关注盈利增(zēng)长高弹(dàn)性的机会(huì)：由于(yú)中(zhōng)国经(jīng)济(jì)修复有望成为全球投资的主线，因此经营(yíng)杠(gāng)杆弹性(xìng)大、前期(qī)降本(běn)增效优的(de)行(xíng)业和板块更有望受(shòu)益于经济复(fù)苏，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同时部分龙头公司有长期的前(qián)沿(yán)技术/产品储备以迎接下(xià)一轮(lún)的收入扩张机会，有望(wàng)开启二次增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏的机会：关注在未来经济(jì)周期中上行风险显著大于下行(xíng)风险的(de)行业(yè)。市场预期(qī)在(zài)低位、景气度有拐点或持(chí)续性(xìng)超预(yù)期(qī)的(de)行业。供(gōng)需格(gé)局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期的行(xíng)业，如(rú)电子(zi)、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关注(zhù)基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红(hóng)意愿提升的高股(gǔ)息资产的投资机会，如通信、石油石化(huà)等。

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