在股市高点成立的主动权益类定(dìng)开(kāi)基(jī)金密集(jí)迎来开放日，近三个月(yuè)即将开放的(de)产品超(chāo)3成跌破面值，破(pò)净率(lǜ)达33％，亏损(sǔn)最大(dà)产品成立满两年(nián)亏损43％，部分产品甚(shèn)至面临清(qīng)盘(pán)危险。

　　多位行业内人(rén)士(shì)表示，主动权益定开基金的整体破净率与(yǔ)基金成(chéng)立时间、基金投资策略，以及统计样本数量(liàng)等众多因(yīn)素有关。其(qí)中(zhōng)，高点成立是基金破净的重要原因。同时，他(tā)们也建议基金公司要(yào)更加前(qián)瞻性布(bù)局(jú)产品，克服(fú)短期盲目规(guī)模扩张冲动，从客户利益和导(dǎo)向开展(zhǎn)产(chǎn)品的布局(jú)和发行。

　　近三月(yuè)60只定开权(quán)益基金开(kāi)放

　　破净率超30％

　　近日，华南一家基(jī)金公司发布公(gōng)告称，根据基金(jīn)法、基金运作管理(lǐ)办法、基金合同的有(yǒu)关规定，公司(sī)旗下主动(dòng)权益一年定期(qī)开放(fàng)基金最近一个开放期为2023年4月(yuè)20日至2023年5月22日，若该开放期最后一(yī)个开放日(rì)（即2023年5月22日）日终，基金出现(xiàn)触发(fā)基金合同终止的(de)情(qíng)形，基金管理人将终止《基金合同》，并按(àn)照《基金合同》约定履行基金财产清算(suàn)程序，无(wú)须(xū)召开基金份(fèn)额持有人大会。

　　根据公告，该只基(jī)金(jīn)的(de)基金合同生效后，若登(dēng)记机构完成每个开放期最后一个开放日的申购、赎回(huí)或转换业务申(shēn)请确(què)认(rèn)时，基(jī)金(jīn)的基(jī)金(jīn)份(fèn)额持有人数量不满(mǎn)200人或(huò)者基金资产净(jìng)值低于五千万元，基金管(guǎn)理人在履行相关监管(guǎn)报告和信息披露程序(xù)后终止(zhǐ)基金合同，无需召开基(jī)金份(fèn)额(é)持有人(rén)大会。410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗>

　　截至2023年一季报，该只偏债混合型基金管(guǎn)理规(guī)模0.79亿(yì)元，2021年(nián)4月成立(lì)以(yǐ)来(lái)两年多收益(yì)率(lǜ)-4.3％，最新净值为0.957元(yuán)，为“固(gù)收+”基金中(zhōng)的破净产品。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，截至5月20日(rì)，5-7月份即(jí)将到期的主动权益类定期开放(fàng)基金(jīn)有60只（份额合并(bìng)计(jì)算(suàn)）即将迎来开放日，目前破净(jìng)产(chǎn)品（统计(jì)复权净值(zhí)）为(wèi)20只，占比达到33.33％。破净率最高的产品成立两(liǎng)年来亏(kuī)损超43％，目前基金(jīn)净值仅为(wèi)0.57元。

　　分月度来看，主动权益类定(dìng)开基金5-7月份破(pò)净率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)33.33％、26.92％、39.29％。而(ér)8-9月份(fèn)，破净率更是达到35.71％、80％。整体来看，破净率(lǜ)呈现(xiàn)逐月震荡上升(shēng)态势(shì)。

　　上海证券基金评价研究中心高级分析师孙桂平对此(cǐ)表(biǎo)示，一般(bān)而言，随着基金开放日临近(jìn)，为了应对基金集中申赎影响(xiǎng)，基金的(de)投资策略可能倾向于保守(shǒu)，权益(yì)仓位可能会有所降低(dī)。因(yīn)此，在权益市场表现(xiàn)不好时，距离(lí)开放(fàng)日越远，整体上破净率可能(néng)有增加(jiā)趋势。当然，整(zhěng)体破净率情况也与(yǔ)基(jī)金(jīn)成立时间、基(jī)金投资策略，以及统计样本(běn)数(shù)量等众多(duō)因素有(yǒu)关。

　　一位基金(jīn)销(xiāo)售机构负责人也分析，今(jīn)年8、9月(yuè)份到期(qī)的定开基金大多成立于2020年下(xià)半年，高点(diǎn)成立是(shì)基(jī)金破(pò)净(jìng)的重要原因；另一方面，8、9月份到期(qī)的(de)定(dìng)开基(jī)金数量(liàng)明显少于5、6月份，虽然8、9月份破净基金的数量(liàng)较6、7月(yuè)份并没(méi)有明显上涨，破净率仍较(jiào)高，可能也(yě)与(yǔ)基金的发行节奏存在关系。

　　建议前瞻性(xìng)布(bù)局产品

　　市场(chǎng)高点避免盲目规(guī)模扩张(zhāng)

　　据记(jì)者观察(chá)，从(cóng)近三月即(jí)将迎来(lái)开放的(de)定期(qī)开放式(shì)基金(jīn)来看，多(duō)数成(chéng)立(lì)于2020年下半年-2021年1季度，高(gāo)点成(chéng)立可(kě)能是部分基(jī)金(jīn)破净(jìng)的重要原因。

　　针对上述现象，孙桂平(píng)表示，从基金(jīn)发(fā)行(xíng)角度而言，权益市场高(gāo)点时基金发行相对容易(yì)，而且规模也容易做(zuò)大，基金公(gōng)司有动(dòng)力(lì)去做；但(dàn)从投资者而言，高点入市就容易出现一段时间内基(jī)金业绩表现不(bù)佳(jiā)，甚至出现(xiàn)大(dà)幅下跌的情形。

　　因此，孙桂平认为(wèi)，对基金公(gōng)司(sī)而言，在(zài)市场高点时要(yào)保持(chí)冷静，相对谨慎发(fā)行产品，不盲目追逐市场热(rè)点，克(kè)服(410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗fú)短期盲目规(guī)模扩张冲(chōng)动，从客(kè)户利益导向(xiàng)进行(xíng)产品布局(jú)和发(fā)行。此举(jǔ)既可(kě)以保(bǎo)护投资者利益，也可以树立基金公司良(liáng)好口碑，有利于基金公司长期管理规模提升。

　　上(shàng)述基金销售机构负责(zé)人也表示，在(zài)市场高位、情绪火热时发行(xíng)基金往(wǎng)往伴(bàn)随着较高的风险。一方面，近两年权(quán)益市场(chǎng)的整体波动(dòng)增大(dà)，风格轮动(dòng)现象加剧。所(suǒ)以(yǐ)，近(jìn)两年不同的(de)投资策略、不同投资(zī)范(fàn)围的基金收益(yì)率差距较大。另一方(fāng)面(miàn)，市场情绪火热(rè)时(shí)容易出现爆款基金，较(jiào)大规模给基金(jīn)经理(lǐ)带来(lái)的灵活(huó)性限制很(hěn)可(kě)能会影(yǐng)响产品(pǐn)未来的超额(é)收(shōu)益。同时，优质(zhì)资(zī)产的资金容量(liàng)通常(cháng)有限，且短期快(kuài)速(sù)上涨很(hěn)可能估(gū)值虚高。过高的管理(lǐ)规模要求基金经理不(bù)得(dé)不(bù)跨出(chū)舒(shū)适圈(quān)，覆盖更多投资机(jī)会，调整投资分布，也可能会增加错判(pàn)的风险，对获取(qǔ)超(chāo)额收益影(yǐng)响(xiǎng)很(hěn)大。

　　同时，该基金销售部门(mén)机构负(fù)责人也建议基金公司前瞻性布局产(chǎn)品，并(bìng)将规模控制在基金经理能力(lì)范围内(nèi)，高(gāo)点成立的产品，如果通过均衡和多元化的布局，避免(miǎn)单押一个赛道，并通过抓取阶段(duàn)性投资机会、控(kòng)制回撤等(děng)方法(fǎ)，也能(néng)在中长期斩(zhǎn)获(huò)一定(dìng)的超额收益(yì)。

　　事实上，随着定(dìng)期开放式权益类基金(jīn)表现不及预期，近一年(nián)新成立的(de)定开权益类基金(jīn)仅有7只，同比减少24只(zhǐ)；平均发(fā)行规模2.71亿元，同比也下滑(huá)42％，该类基金的发行陷入低迷(mí)。

　　“定开(kāi)基金表现(xiàn)不(bù)及预期时(shí)，投(tóu)资者的心(xīn)态会受到一定程度的(de)影响，甚至可能(néng)打击(jī)投(tóu)资者的投(tóu)资信心。如果破净率(lǜ)持续上(shàng)升的话，投资者对于后续新(xīn)发基金的购买意(yì)愿可能会下降。” 上述基(jī)金销(xiāo)售机构负责人称。

　　孙桂(guì)平也认为(wèi)，定开基金(jīn)在(zài)基金经理更(gèng)好施(shī)展投资决策，有效阻止(zhǐ)投(tóu)资者(zhě)频(pín)繁交易等方面具有明(míng)显优势，有利于为投资者创造更好(hǎo)收益。但(dàn)是(shì)定开基(jī)金也受市(shì)场波动影(yǐng)响(xiǎng)，跌破净值也是(shì)正常现象(xiàng)。

　　“因(yīn)此，未来定开基(jī)金(jīn)发行时(shí)，一是要避免高位发(fā)行，二是(shì)要做好(hǎo)投资(zī)者(zhě)教育。”孙桂平(píng)称(chēng)。

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