北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金(jīn)外(wài)，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良(liáng)好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红募基金(jīn)等(děng)专业(yè)投(tóu)资者积(jī)极挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向(xiàng)北(běi)交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于投资(zī)相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期阶(jiē外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红)段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长期(qī)投资(zī)价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价(jià)值(zhí)18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公司(sī)也(yě)发布公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定的(de)投资(zī)目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专(zhuān)业(yè)投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发(fā)现了(le)北交所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领(lǐng)域(yù)的景(jǐng)气(qì)度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高(gāo)。“预计随(suí)着(zhe)后续市(shì)场流(liú)动(dòng)性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也(yě)会(huì)积极(jí)参(cān)与转板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人(rén)士也(yě)称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资(zī)范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初看，北证50指数(shù)一(yī)度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的(de)投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征类(lèi)似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的(de)成长空间(jiān)和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在(zài)研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是(shì)具有(yǒu)专精特新(xīn)特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)也(yě)称，北交所有一大批优秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红(lái)丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们(men)更(gèng)加(jiā)看好电(diàn)力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三(sān)个(gè)领(lǐng)域。”

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