4月以(yǐ)来，棉纺织市场(chǎng)延续(xù)消费旺季强劲势头，下游纺企开(kāi)工负荷高位，加之市场对新年(nián)度减产(chǎn)担忧加重，国内棉价持续上(shàng)涨(zhǎng)。而国外金融市场风(fēng)险隐忧(yōu)仍存，消费延(yán)续偏弱(ruò)局面下(xià)，外棉价(jià)格承压运(yùn)行，导致国内外棉(mián)花价差不断收缩，最终(zhōng)至4月底(dǐ)5月(yuè)初结(jié)束了内外(wài)棉倒(dào)挂局(jú)面。

　　“内外棉(mián)价自2022年3月以来一直维持倒(dào)挂的格局，近期随(suí)着国(guó)内棉价连续攀(pān)升(shēng)，价差逐(zhú)渐收窄、由负转正。内盘表现相对较强的原因(yīn)在于(yú)国(guó)内(nèi)供(gōng)需(xū)矛盾(dùn)更为(wèi)突出(chū)，春节后国内需求持续(xù)修复，外贸订单表(biǎo)现也好于预期，叠加新(xīn)疆天气不利(lì)棉花播种和出苗，减产预期推动国内棉价不断(duàn)走强。外盘由于2022/2023年度全(quán)球棉市供需趋于宽松，上涨空间受(shòu)限。”申银万(wàn)国(guó)期货(huò)棉花分析师李(lǐ)馨(xīn)说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉动效果明显，大多纺企(qǐ)纱线产(chǎn)品库存低位，开工负荷保持(chí)高位运行。据监测，山东主销区4月(yuè)纺(fǎng)企开(kāi)机负荷达到(dào)75％，较上(shàng)月提高8个百(bǎi)分点；纺企(qǐ)所接(jiē)订单(dān)排单时间达到10天(tiān)，较(jiào)上月增加2天(tiān)，开工负荷及订(dìng)单排单时(shí)间(jiān)达到近两年来最高水平。同时由于大部分纺企纱线产品库存低位，产销压(yā)力较小，促使(shǐ)部分(fēn)企业增加原棉(mián)储备库存(cún)，为棉花市(shì)场(chǎng)消(xiāo)费提(tí)供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但下游纺企对高(gāo)价棉花的接受程(chéng)度并不高(gāo)，仍(réng)以(yǐ)刚需采购为(wèi)主。5月进入淡季后(hòu)，下游订单明显减少，购销也较为冷清，棉(mián)价的上涨(zhǎng)也并未有效传(chuán)导(dǎo)到下游(yóu)，棉纱、坯布价(jià)格近(jìn)期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑(zhèng)棉(mián)在供应端利(lì)多(duō)的推动下强势上涨。中(zhōng)棉协调(diào)查报告显示，2023年全(quán)国植棉意(yì)向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较(jiào)上期扩大3.7个百分点。4月份以(yǐ)来(lái)，新疆地区陆续出现(xiàn)低温降(jiàng)雨降雪天(tiān)气(qì)，给棉花播种以及出苗带来了不利影响(xiǎng)，进一步(bù)加剧(jù)了市场对于新年度(dù)产量(liàng)大降的(de)担(dān)忧，也为减产炒作(zuò)提供了助推(tuī)剂。5月新(xīn)疆气温快速回升，郑棉一度(dù)回落(luò)，但近日新疆(jiāng)地(dì)区迎来(lái)强(qiáng)降雨(yǔ)，部(bù)分地区伴(bàn)随大风和沙尘暴，可(kě)能会对(duì)棉苗生(shēng)长(zhǎng)产生(shēng)不利影响，再度引发了(le)市场对于天气的(de)关注，期价再(zài)创阶段性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花播(bō)种面积普遍下降，根据我(wǒ)们(men)的调研(yán)结(jié)果推算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植面积总计或下(xià)降(jiàng)8.16％。同时(shí)，今(jīn)年(nián)春播开启以来(lái)，南北疆气温(wēn)普遍偏低(dī)，尤其(qí)是北(běi)疆(jiāng)因积温不足，播种(zhǒng)时(shí)间推迟5—7日，加之4月中下(xià)旬(xún)及5月初部分地(dì)区(qū)出(chū)现(xiàn)大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等极端天气，导(dǎo)致部分棉田重播(bō)，预计(jì)新年度棉苗(miáo)生长进度较(jiào)去年同期(qī)或(huò)推(tuī)迟10—15日，将影(yǐng)响棉铃(líng)克重，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说(shuō)，再者就是(shì)行(xíng)业人士对新年度(dù)供应收紧(jǐn)预(yù)期增强，普遍提高现(xiàn)货售卖价格(gé)。4月份国(guó)内价格明(míng)显(xiǎn)上涨，月底3128B级皮(pí)棉(mián)价格15554元/吨(dūn)，较月初上涨792元(yuán)/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端(duān)方面，在意(yì)向种植(zhí)面积下(xià)降和播种期低(dī)温(wēn)天气的双重(zhòng)作用(yòng)下(xià)，新年(nián)度棉(mián)花减产概率大(dà)大增(zēng)加。需求端，目前下游纺织企业的(de)开机率(lǜ)维持高位，而成品库存仍位于历(lì)史偏低水平，整体表现尚(shàng)可(kě)，需求端带(dài)来(lái)的负(fù)反(fǎn)馈并(bìng)不明显。“不过接下来(lái)5—7月是纺织行业淡(dàn)季，下(xià)游(yóu)需求(qiú)存在走弱的预期，短期对国(guó)内棉价形成一定的压力。但中(zhōng)长期(qī)内需持续复(fù)苏的(de)逻辑并未改变(biàn)，中国(guó)已经成为支(zhī)撑全(quán)球棉花消费复苏的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值得注(zhù)意的是，4月份欧(ōu)美高通胀问题持续(xù)，使业者担忧持续加息的(de)紧缩政(zhèng)策，或(huò)降低居民对纺(fǎng)织品(pǐn)服装的(de)消费(fèi)动力(lì)，4月初(chū)USDA公(gōng)布数据显(xiǎn)示，中国棉花消费为(wèi)794.7万吨，环(huán)比3月增(zēng)大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水加1.39％；而国外地(dì)区棉花(huā)消费量(liàng)为1604.1万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外(wài)，在4月(yuè)下旬公布的美棉周度净签约(yuē)量环(huán)比(bǐ)下降57％，较4周(zhōu)均值下降72％，进(jìn)一步(bù)使市场大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水担忧(yōu)国外棉花(huā)市场阶段性(xìng)需求下滑(huá)，外棉价(jià)格也随之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布了(le)对于2023/2024年度棉市的供(gōng)需(xū)预测，将(jiāng)全球棉花产量小幅(fú)下调15万吨至(zhì)2519万吨，同时将全(quán)球棉花消费量大幅调增144万吨(dūn)至2531万吨，最终使得期末库存较上年(nián)度去库(kù)8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将显著复(fù)苏，全球(qiú)棉(mián)市供需(xū)有(yǒu)望转强，支撑国际(jì)棉价重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事实上，在国内(nèi)经济向好预期(qī)下，棉纺大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水织市场消费增(zēng)长明(míng)显(xiǎn)，叠加极端天气(qì)对棉花正(zhèng)常出苗生长带来袭扰，供应预期收(shōu)缩，促使棉企挺价出货意(yì)愿增(zēng)强，国内棉花价格随之水涨船高；而国外(wài)弱(ruò)预期背景(jǐng)下，消费下滑，与国内形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月(yuè)初国(guó)内外(wài)棉花价差(chà)（国内(nèi)棉(mián)价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价(jià)差为18元/吨，实现自去年4月(yuè)以来首次转正。截至(zhì)5月16日，国内(nèi)外棉(mián)花价差延续正值。国内棉花价格回归至外棉价格上方，或(huò)使纺企用棉成本增加，后续与(yǔ)外(wài)棉市场的竞争(zhēng)压力或增(zēng)加(jiā)。

　　对于后市，李馨(xīn)认为(wèi)，下(xià)游步入淡季后需求支撑减弱(ruò)，当前(qián)基本面缺乏实质性利好，天气对产量的(de)影响仍有待(dài)观(guān)察，郑棉短期预(yù)计宽幅(fú)振荡为主。中(zhōng)长(zhǎng)期看(kàn)，国内棉(mián)花(huā)产量下滑是(shì)大概率事(shì)件，今年已有许多轧(yà)花厂在升级改造加工设备，对于产能持续扩张的轧花厂来说，如果(guǒ)棉(mián)花产(chǎn)量(liàng)面临减少，新棉(mián)抢收(shōu)大概率会在今(jīn)年重演，中(zhōng)长期棉(mián)价(jià)重心有望继(jì)续抬升。

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