投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及(jí)估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能(néng)主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日华大基因是国企吗收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再(zài)次突破万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正在改变全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球(qiú)科(kē)技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规(guī)模最高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案的(de)提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公(gōng)司(sī)今(jīn)年一季度(dù)的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的(de)众多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面(miàn)有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事(shì)看起来很(hěn)美(měi)好，但实(shí)际(jì)投资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受(shòu)到(dào)资金关注(zhù)，行业(yè)成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩(jì)的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱(qū)动力(lì)主要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及华大基因是国企吗背后的(de)产能扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得(dé)期待华大基因是国企吗，但(dàn)投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去(qù)经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的(de)规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核(hé)心竞(jìng)争力的投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投(tóu)资标的(de)也要以(yǐ)合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全押一个(gè)赛道。

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