金融(róng)界5月18日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数上涨，低硫燃(rán)料油涨(zhǎng)超5％，沥青、燃料油涨(zhǎng)超4％，SC原(yuán)油、PTA、国际铜、沪铜(tóng)、苯乙烯涨超2％；跌(diē)幅方面，工业硅跌(diē)超2％，尿(niào)素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中(zhōng)信(xìn)期(qī)货：原油在金融压力和地(dì)缘支撑作用下呈现多(duō)空轮动(dòng)的跷跷(qiāo)板效(xiào)应

　　五月油价在(zài)70美元处仍有强力支撑，六月有(yǒu)上行动力(lì)。年初以来原油价(jià)格在金(jīn)融压力和地(dì)缘支撑作用下呈现(xiàn)多空轮动(dòng)的跷跷板效应。短期来看，在月(yuè)初(chū)金(jīn)融(róng)事件冲击下，五月(yuè)可能处于震荡周期中的偏弱阶(jiē)段。但在下(xià)方70美元(yuán)处，仍(réng)有强力支撑(chēng)。仍(réng)以短期波段操作思路为(wèi)主(zhǔ)。中期来看(kàn)，六月进(jìn)入地缘和金融事(shì)件(jiàn)交易阶段。如果欧佩克(kè)减产或美联储(chǔ)停止(zhǐ)加息，均有可能给油价(jià)提供阶(jiē)段上行动力。长期来(lái)看，支(zhī)撑和压力共存局面(miàn)或将维(wéi)持。今年可能(néng)整体(tǐ)处于周期(qī)末端的(de)底部震荡(dàng)期(qī)，全年暂时维(wéi)持70-100区间(jiān)预期。

　　南华期货：纯(chún)碱逢高(gāo)做空 持仓(cāng)至成(chéng)本以下

　　纯碱(jiǎn)行(xíng)情驱(qū)动依(yī)旧在现货(huò)，目前反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序来看(kàn)现货降(jiàng)价的趋势并未企稳(wěn)的迹象。从平衡表推演，后续纯碱库存(cún)预期开启去(qù)库，但(dàn)是(shì)本(běn)周(zhōu)的(de)库存呈现双累(lèi)，可见(jiàn)当下(xià)持货意(yì)愿(yuàn)已经(jīng)在(zài)低(dī)谷，现货价格预计持续(xù)松动。除此之外，丰成17日开(kāi)车，湘(xiāng)渝14日开(kāi)车，可见当下的(de)检修周期(qī)都(dōu)不(bù)长，开工高(gāo)位可维持。

　　除(chú)此之外，华南上周到港了5万吨(dūn)纯碱(jiǎn)，也是(shì)预期外，导致后(hòu)续存在进一步累库的空(kōng)间。因(yīn)此当下(xià)纯碱累库趋势进(jìn)一步(bù)延续，后续(xù)需要检修的集中(zhōng)兑现才(cái)能(néng)扭转供需，而去库对价格的传导也不是(shì)一蹴(cù)而就。从更大的角度来看(kàn)，纯(chún)碱投产预(yù)期下，现货偏松，预期过剩，从利润角度(dù)就是要走向成本以下，何时(shí)投产只是节奏上的扰(rǎo)动，不影(yǐng)响(xiǎng)方向(xiàng)。目(mù)前原(yuán)盐(yán)价格下滑，纯碱成(chéng)本出现进(jìn)一步坍塌，纯碱边际在(zài)1600。策略上(shàng)，逢高做空，持(chí)仓至成本以下。

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