金融界5月12日(rì)消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方(fāng)面，此前(qián)加息结束乃(nǎi)至(zhì)降息(xī)已然(rán)成(chéng)为一(yī)种共识，因此本周在(zài)美(měi)联储越来越多(duō)官员(yuán)为鹰派站台的(de)情况下，预计(jì)从加(jiā)息(xī)结束到(dào)降(jiàng)息(xī)周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的(de)时(shí)间，在此期(qī)间将面临(lín)经济和政策(cè)的(de)不确定(dìng)性，贵金属部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业(yè)金人数(shù)升至2021年突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么(nián)以来(lái)的最高(gāo)水平，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还需关注海(hǎi)外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有色突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会(huì)继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期(qī)以及经济(jì)风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的(de)白(bái)银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行(xíng)情(qíng)仍(réng)未走完，建议继续等白(bái)银行情企稳再低(dī)位做多(duō)。美欧银(yín)行业危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预(yù)期(qī)迅速(sù)转向，美元(yuán)美债走势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银(yín)行(xíng)业风险与债(zhài)务上(shàng)限风险、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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