衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓的(de)主要原因是私人(rén)库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项(xiàng)是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可(kě)下，海军出(chū)动(dòng)直(zhí)升(shēng)机扣押(yā)了(le)该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还(hái)说，通话(huà)事件已报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员同他人的(de)私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官(guān)员的(de)言论可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话(huà)视频公之于(yú)众，就(jiù)是为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布(bù)的视频(pín)，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油(yóu)基(jī)本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但(dàn)外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前(qián)国(guó)内(nèi)即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次(cì)升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报(bào)和(hé)股价(jià)表现或(huò)显示(shì)银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需(xū)局势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶(è)化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的(de)稳(wěn)定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰(shuāi)退风险及(jí)欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡。大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好>

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性(xìng)较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料(liào)油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中东(dōng)进(jìn)口到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了(le)一(yī)部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供应(yīng)的(de)收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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