全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全(quán)权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持(chí)仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的(de)相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了，还有(yǒ五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服u)很长的路要走。

　　她(tā)还(hái五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服)说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期(qī)支(zhī)撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济(jì)体的(de)生产能(néng)力(lì)，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实(shí)施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一(yī)切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡(héng)——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的(de)应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不(bù)到18个(gè)月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国(guó)经济(jì)尚未(wèi)出(chū)现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但(dàn)名(míng)义支(zhī)出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估(gū)形势(shì)再做出决(jué)策(cè)。

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