芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的(de)因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此(cǐ)可将青年(nián)失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业(yè)增(zēng)加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服(fú)务业就业(yè)复苏结(jié)构的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失(shī)业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏(sū)的(de)情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常(cháng)认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判(pàn)断对于(yú)全年(nián)龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我国(guó)的(de)劳动力总(zǒng)量（也(yě)称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不(bù)能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六(liù)普(pǔ)的9％提(tí)高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本(běn)不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体(tǐ)失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的(de)是失(shī)业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居(jū)多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业(yè)和失业人数(shù)的(de)基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数(shù)与去年基本(běn)持(chí)平(píng)，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势好于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个(gè)月青年失(shī)业(yè)形势(shì)要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有(yǒu)关(guān)系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由(yóu)于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据(jù)月度(dù)劳动力调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人(rén)口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三(sān)个(gè)年(nián)龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限(xiàn)制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于(yú)35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学教育(yù)的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农(nóng)业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各(gè)行(xíng)业的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)的(de)增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变(biàn)动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即(jí)青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中(z定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历hōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行(xíng)业(yè)的(de)青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的(de)近似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个(gè)指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前(qián)青年失(shī)业人(rén)员增长的症结(jié)在于服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏(sū)的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量流向知识密(mì)集型服(fú)务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服(fú)务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)是(shì)城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前(qián)的(de)出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生(shēng)人口超(chāo)2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难(nán)回到十三五期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从(cóng)乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部(bù)分青年(nián)在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的(de)青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对全(quán)部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告(gào)如(rú)无(wú)特别说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会(huì)经济活动的(de)人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此(cǐ)没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据(jù)来(lái)看，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调查(chá)。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确(què)反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次(cì)年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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