全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿(yì)美(měi)元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万(wàn)股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减(jiǎn)持(chí)，期(q乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法ī)末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其(qí)第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重仓(cā乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法ng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋领(lǐng)航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出(chū)现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市(shì)场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这(zhè)是对(duì)黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经济(jì)体处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部(bù)分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)风(fēng)险溢(yì)价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的不同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支持(chí)货(huò)币(bì)和(hé)信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影(yǐng)响，许多发达(dá)经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未(wèi)出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如(rú)果(guǒ)美(měi)联(lián)储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行被(bèi)接管，再(zài)次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形势再(zài)做出决策。

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