4月(yuè)以来，棉纺织市场延续消(xiāo)费旺(wàng)季强劲(jìn)势头，下游(yóu)纺企开工负(fù)荷高位，加(jiā)之市场对新(xīn)年度减(jiǎn)产(chǎn)担忧加重(zhòng)，国内棉价持(chí)续上(shàng)涨。而(ér)国外金融(róng)市场风(fēng)险隐忧(yōu)仍存，消费延续(xù)偏弱局面下，外棉(mián)价格承(chéng)压运行，导致国(guó)内外棉(mián)花价差(chà)不(bù)断收缩，最终至4月底5月初结束(shù)了(le)内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月以来一直维持(chí)倒挂的格局，近期随着国内棉价连续(xù)攀升，价差逐渐收窄、由负转正(zhèng)。内盘表现相对较(jiào)强(qiáng)的原因在于国(guó)内供需矛盾更(gèng)为突出，春节后(hòu)国内需求(qiú)持(chí)续修复，外贸订单表现也好于预期(qī)，叠(dié)加新疆天(tiān)气不利棉花(huā)播种(zhǒng)和出苗，减产(chǎn)预期推动国内棉价不(bù)断走强(qiáng)。外(wài)盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于(yú)宽松(sōng)，上涨空间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨(xīn)说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分(fēn)析师高飞(fēi)堂告诉记者(zhě)， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉动效果(guǒ)明显，大多纺企纱线(xiàn)产(chǎn)品库存低位(wèi)，开工负(fù)荷保持高位运行。据(jù)监测，山东(dōng)主销(xiāo)区4月纺(fǎng)企(qǐ)开(kāi)机负荷达(dá)到75％，较上月(yuè)提高8个百分(fēn)点(diǎn)；纺企所接订单排单时间达到10天(tiān)，较(jiào)上月增加2天，开工(gōng)负(fù)荷(hé)及订(dìng)单排单时间达到近两年来最高水平。同时由于大部分纺企纱线产品库存低(dī)位，产销压力较小，促使部分企业增加(jiā)原棉储备库存，为棉花市场消费提供(gōng)了坚(jiān)强支(zh开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查ī)撑(chēng)。

　　“尽管棉花现(xiàn)货价格持(chí)续上涨，但下游纺企(qǐ)对高价(jià)棉花的接受程度并不高，仍以刚需采购为主。5月进入(rù)淡季后，下游订单明显减少，购销也较为冷清，棉价(jià)的上涨也(yě)并未(wèi)有效传导到下游，棉纱、坯布价格近(jìn)期(qī)均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端(duān)利多(duō)的推动下强势上(shàng)涨。中棉协(xié)调查报(bào)告显示，2023年全国植棉(mián)意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分(fēn)点。4月(yuè)份以(yǐ)来(lái)，新(xīn)疆地区(qū)陆(lù)续出现低温降雨(yǔ)降雪天(tiān)气(qì)，给棉(mián)花播种以及出苗带来了不利影响，进(jìn)一步加剧了(le)市场对(duì)于新年度(dù)产量大(dà)降的担忧，也为减(jiǎn)产炒(chǎo)作提供了助推剂。5月新疆气温快速回升(shēng)，郑棉一(yī)度回落，但近日新疆地区迎来强(qiáng)降雨，部分(fēn)地区伴随(suí)大风和沙尘暴，可能会对棉(mián)苗生(shēng)长产生不利影响，再度(dù)引发了市(shì)场对(duì)于天气的关注，期价再(zài)创阶段性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉(mián)花播种面积普遍下降，根据我们的调研结果推算，2023年(nián)新(xīn)疆棉花种植面积总计或下降(jiàng)8.16％。同(tóng)时，今年(nián)春(chūn)播开(kāi)启以来，南(nán)北(běi)疆气温普(pǔ)遍偏低(dī)，尤其是北疆因积温不足，播(bō)种(zhǒng)时间(jiān)推(tuī)迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及5月(yuè)初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端(duān)天气(qì)，导致部分棉田重播(bō)，预计新年度棉苗(miáo)生长进度(dù)较去(qù)年同期或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃克重，或(huò)导致减产(chǎn)幅度扩大。”高(gāo)飞堂说(shuō)，再者就是行业人(rén)士对新年度(dù)供应收(shōu)紧(jǐn)预期(qī)增强，普(pǔ)遍(biàn)提高(gāo)现货(huò)售卖价(jià)格。4月份国(guó)内价格明显(xiǎn)上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉(mián)价格(gé)15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应端(duān)方面(miàn)，在(zài)意向(xiàng)种植面积下降和播种期低(dī)温天(tiān)气的双重作用下(xià)，新年度棉花减产(chǎn)概率大大(dà)增加。需求端，目前下游纺织企(qǐ)业(yè)的(de)开机率维持高(gāo)位，而成品库存仍位(wèi)于(yú)历(lì)史偏低(dī)水平，整体表现尚可，需求端带(dài)来的负(fù)反(fǎn)馈并不明(míng)显。“不过接下来(lái)5—7月是纺织行业淡季，下游需求存在走弱的预期，短(duǎn)期对国内棉价形(xíng)成一定的压(yā)力。但中长期内需(xū)持续复(fù)苏的(de)逻辑并未改变，中国已经成(chéng)为支撑全球棉花消费复苏的主(zhǔ)力军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意(yì)的是，4月份欧美(měi)高通胀问题持续，使业者(zhě)担忧持续加息的紧缩政策，或降低居民对纺(fǎng)织品服装(zhuāng)的消(xiāo)费动力，4月(yuè)初USDA公布数据显示，中(zhōng)国棉花消费为(wèi)794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而(ér)国外地区棉花消费量为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在4月下旬(xún)公布的美棉周度(dù)净(jìng)签(qiān)约量环(huán)比下降(jiàng)57％，较4周(zhōu)均值下降72％，进一步使市场担(dān)忧(yōu)国外(wài)棉花市场阶(jiē)段性需求下(xià)滑，外(wài)棉(mián)价格也随之(zhī)出现下(xià)探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉(mián)市的供(gōng)需(xū)预测，将(jiāng)全球棉花产(chǎn)量小(xiǎo)幅(fú)下调15万吨(dūn)至(zhì)2519万吨，同时将全球棉(mián)花消费量大幅(fú)调增144万吨至2531万吨(dūn)，最终使(shǐ)得(dé)期(qī)末(mò)库存(cún)较(jiào)上年度去(qù)库(kù)8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度(dù)全球棉花消费(fèi)将显著复(fù)苏(sū)，全球(qiú)棉市供需有(yǒu)望(wàng)转强，支撑国际棉价重心(xīn)上(shàng)移。”李馨说(shuō)。

　　事实上，在国内经济向好预期(qī)下，棉纺织市场消费增(zēng)长(zhǎng)明显，叠加极端天(tiān)气对棉花正(zhèng)常出苗生长带(dài)来(lái)袭(xí)扰(rǎo)，供(gōng)应预期收缩，促使棉(mián)企挺价出货意愿(yuàn)增强(qiáng)，国内棉花价格随之水涨(zhǎng)船高；而(ér)国外弱预期背景下，消费下滑，与国内形(xíng)成明显反差。

　开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查　据(jù)监测(cè)，4月初(chū)国(guó)内外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为(wèi)-1565元(yuán)/吨(dūn)，4月28日(rì)价差为18元/吨(dūn)，实现自(zì)去年4月以来(lái)首次转正。截至(zhì)5月(yuè)16日(rì)，国内外棉花价差延(yán)续正值。国内棉(mián)花价格回归至(zhì)外棉价格上(shàng)方，或(huò)使纺(fǎng)企用(yòng)棉成(chéng)本增(zēng)加，后续与(yǔ)外棉市场的竞争(zhēng)压(yā)力或(huò)增加。

　　对于(yú)后市，李馨认为，下游步入淡季(jì)后需求(qiú)支撑减弱，当前基本面缺(quē)乏(fá)实(shí)质性利好，天(tiān)气对产量的影响仍有待观察，郑棉(mián)短(duǎn)期预计宽幅振荡为(wèi)主。中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，国内棉花(huā)产量下滑是大概率事(shì)件，今年已有许多(duō)轧花(huā)厂在升级改造加(jiā)工设备(bèi)，对于产能持续扩张的开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查(de)轧花厂来说，如果棉花产量(liàng)面(miàn)临减(jiǎn)少，新棉抢(qiǎng)收大概(gài)率会(huì)在今年重(zhòng)演，中长期棉价重心有望继续抬升。

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