为(wèi)了让自(zì)己的限(xiàn)售(shòu)股解(jiě)禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平(píng)信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法(fǎ)定(dìng)代(dài)表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向(xiàng)时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售(shòu)股(gǔ)于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账户并联合其(qí)他市场资(zī)金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣(yōng)金(jīn)和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二(èr)，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系委(wěi)托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不(bù)一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担(dān)责任(rèn)。

　　第(dì)四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年11月(yuè)25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当行为(wèi)，不(bù)应推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为(wèi)的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所述的(de)操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观(guān)过(guò)错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当(dāng)事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未如实(shí)告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元新美(měi)星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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