五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场并(bìng)不平静，一(yī)场(chǎng)大风(fēng)暴即将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第(dì)一(yī)共和银行，这是本轮美(měi)国银行业(yè)危机中(zhōng)第四(sì)家倒(dào)下的银(yín)行，同时也是(shì)美国历史上第二(èr)大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银(yín)行(xíng)的资(zī)产将持续减值，高息(xī)又(yòu)会(huì)令(lìng)其成本抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上(shàng)限问题(tí)再(zài)度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议(yì)院投(tóu)票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消违约的(de)可能性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。两党在提高(gāo)债务上(shàng)限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加(jiā)剧了美(měi)债违约(yuē)弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其他(tā)高(gāo)级议员(yuán)，她在信(xìn)中表(biǎo)示(shì)，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生(shēng)债务(wù)违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在(zài)，美国(guó)可(kě)以一直这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美(měi)元出(chū)现信用危(wēi)机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩儿(ér)不转了，最终债务违(wéi)约(yuē)就只是时间(jiān)问(wèn)题了(le)。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是(shì)自2008年全球金融(róng)危(wēi)机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一(yī)季(jì)度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国(guó)出(chū)口(kǒu)较去(qù)年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六(liù)个月下降。其(qí)中，占韩(hán)国出口五分之(zhī)一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时全球经济数据可能比(bǐ)任(rèn)何人都(dōu)多，他称温(wēn)和的(de)衰退已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质(zhì)是债务(wù)危机(jī)，因为(wèi)信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱(qián)的时(shí)候扩大(dà)支出刺(cì)激经(jīng)济增长，而还(hái)钱的(de)时候要缩减支出(chū)又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债(zhài)成本(běn)上升(shēng)，资(zī)产价格下跌(diē)，违约率就(jiù)将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局(jú)部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预示(shì)见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位(wèi)，这一次(cì)见顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权限的投(tóu)资者做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来(lái)看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减(jiǎn)产后出现大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经再(zài)度(dù)掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经触(chù)及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的(de)文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月以来已经(jīng)盘(pán)整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到不了，但也不(bù)会(huì)距离太远，最终(zhōng)极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而言，等这个机会已经很久了(le)，金(jīn)融危机本轮早就该爆(bào)发的(de)，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该(gāi)来的总会(huì)来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药(yào)，迟(chí)到的危机(jī)将更(gèng)加猛烈！本轮(lún)危机将是对(duì)全球的一次(cì)暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的(de)，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎么(me)还不出现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一(yī)直(zhí)没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在(zài)希望与失(shī)望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一(yī)直(zhí)都(dōu)相信超越08年(nián)的世(shì)纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去(qù)等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星(xīng)火等(děng)在至暗时(shí)刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次(cì)一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着(zhe)它(tā)的(de)灿烂(làn)，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕(yàn)子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一(yī)次(cì)，大空(kōng)头必将(jiāng)一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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