踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公(gōng)司的基(jī)本(běn)面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开了(le)锅(guō)，不少网友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不(bù)到(dào)，也(yě)就是股价(jià)暴涨的(de)一(yī)季度股东户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出(chū)现不同程度(dù)下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互(hù)联网广(guǎng)告及(jí)服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私(sī)有化(huà)退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对(duì)联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股(gǔ)东却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六(liù)零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停(tíng)，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股(gǔ)东(dōng)数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的(de)十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅(fú)减持。十(shí)大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这(zhè)意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而(ér)三年累计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达(dá)到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资(zī)子(zi)公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资(zī)权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六(liù)零(líng)又(yòu)发布对(duì)外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六(liù)零发布《关于(yú)对(duì)外(wài)投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面(miàn)价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否(fǒu)进(jìn)一步下调不(bù)得(dé)而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)股(gǔ)权的账(zhàng)面值出(chū)现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额(é)14.47亿(yì)元，剔(tī)除出(chū)售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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