今年(nián)1月，美(měi)国(guó)政府债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停(tíng)或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一(yī)危机的根本——美公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表(měi)国债务和债(zhài)务(wù)上限究(jiū)竟是怎么(me)回事(shì)？美国(guó)债(zhài)务(wù)为(wèi)何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人(rén)为地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需(xū)要先(xiān)了(le)解(jiě)美国政府的(de)债务(wù)从何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在(zài)绝(jué)大部分(fēn)时期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任期(qī)内都高于(yú)其(qí)财政收(shōu)入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了(le)庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表)税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务上(shàng)限也(yě)就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有明确(què)的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员(yuán)提出的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二(èr)自(zì)由债券法(fǎ)案(àn)》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限就或(huò)多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美(měi)国(guó)债务上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上(shàng)限，以(yǐ)暂公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表时取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么(me)美(měi)国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的(de)最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频(pín)频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一(yī)个(gè)“走过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登(dēng)和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了(le)一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发(fā)了全(quán)球资(zī)本市场剧(jù)烈波(bō)动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权(quán)信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济(jì)学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研(yán)究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶(jiē)段(duàn)。他们(men)只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的(de)衰退(tuì)环(huán)境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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