5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上(shàng)，市一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的ne-height: 24px;'>一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的场对于(yú)人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发布了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行(xíng)业(yè)来(lái)看，机(jī)械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一(yī)定程度与中特(tè)估概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势(shì)相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突(tū)破(pò)，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共(gòng)同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几期(qī)，主要(yào)与大盘(pán)行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门(mén)金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法比较保守，建议多(duō)看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月(yuè)到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅20一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的13年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时(shí)，管理层(céng)对信用(yòng)风(fēng)险及资(zī)产价格风(fēng)险的容(róng)忍度(dù)正(zhèng)在降低(dī)，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期看(kàn)二级市场估值体系国(guó)际化是趋(qū)势(shì)，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利(lì)释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下(xià)，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带(dài)来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本(běn)会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出(chū)这种被动局(jú)面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅(fú)改善;资金利(lì)率(lǜ)的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下行确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小批(pī)多(duō)次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短期(qī)经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地(dì)产等领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续(xù)维持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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