金融(róng)界5月12日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子(qī)货：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此前加息结(jié)束(shù)乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在美联储越来越(yuè)多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到(dào)降息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经(jīng)济和(hé)政(z女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子hèng)策的不确定性，贵金属(shǔ)部(bù)分回(huí)吐(tǔ)前(qián)期(qī)超(chāo)涨的(de)幅度。另一方(fāng)面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)高水平，劳(láo)动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国(guó)内社融超预期(qī)下滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续还需(xū)关注海外(wài)衰退(tuì)预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银(yín)如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继续影响有色金(jīn)属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以(yǐ)及经济(jì)风险依然利好贵金(jīn)属，但是美(měi)元指数大幅上升使得(dé)贵(guì)金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的(de)白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)大幅回落(luò)等因素综合影响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍(réng)有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破(pò)该(gāi)位(wèi)置将会测试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑(chēng)；上方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储政策(cè)收紧(jǐn)预(yù)期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银(yín)行业(yè)风险与债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢(féng)低(dī)做(zuò)多(duō)配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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