5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份(fèn)发布的一(yī)则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项(xiàng)，同时(shí)募集(jí)配套资金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停(tíng)牌(pái)，预计停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)首次报送创业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的(de)漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文(wén)华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其首次公(gōng)开发行股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的审核(hé)。文(wén)华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次(cì)交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)、大(dà)连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产重组管(guǎn)理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方(fāng)与公司不存在(zài)关联关(guān)系。本(běn)次交易完成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚(shàng)守哲持有(yǒu)公(gōng)司的股份比(bǐ)例预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东(dōng)不会发(fā)生变化，且不存在实(shí)际支配公司股(gǔ)份(fèn)表决权(quán)超过30％的(de)股东(dōng)，公(gōng)司仍将无(wú)控(kòng)股股(gǔ)东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注(zhù)册资(zī)本4000万元，实际控制(zhì)人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露(lù)的(de)招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财(cái)经的直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等行业客(kè)户提供全(quán)技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方案(àn)，同(tóng)时与政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城(chéng)市在(zài)内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份证券经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资(zī)管机构软件收入基(jī)本持平。报告期(qī)内，数(shù)字经济业(yè)务因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确(què)认投资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的(de)增长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的因素：一是(shì)公司在证(zhèng)券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需(xū)求刚(gāng)性(xìng)，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收(shōu)。二是(shì)在(zài)资管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发展力(lì)度，在(zài)多个核心产品(pǐn)和技(jì)术(shù)上形成领先(xiān)优势，开(kāi)始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字(zì)经(jīng)济(jì)业务、IT设(shè)备(bèi)分(fēn)销业务(wù)及科(kē)技园(yuán)租赁业务(wù)。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于公司在数(shù)字经(jīng)济业务(wù)上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融(róng)行(xíng)业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛(máo)利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文(wén)华(huá)财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次(cì)交易得(dé)以顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股(gǔ)份而(ér)言，文华财经的优质资(zī)产(chǎn)注入后，其(qí)盈利能力(lì)将进(jìn)一步提升；对于(yú)文华财经而言，多(duō)年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨(zuó)晚发布(bù)的公(gōng)告中，金证(zhèng)股份并(bìng)未披(pī)露具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对方就本(běn)次交易签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对(duì)方发行股份及支付(fù)现金的方式购(gòu)买其持有的(de)文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协(xié)议(yì)书(shū)》仅为交易各方关(guān)于本次(cì)交易(y兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案ì)的初步合作意向，交易(yì)各方(fāng)在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案最终签署的正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未(wèi)签署正式(shì)的交(jiāo)易(yì)协(xié)议(yì)，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行必要(yào)的(de)内部决策程序，并经有权监管机(jī)构批准(zhǔn)后方可正(zhèng)式(shì)实施(shī)，本次交易(yì)最终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在较大(dà)不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīn兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案g)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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