随着一季报披露完(wán)毕，有着(zhe)“专(zhuān)业买手”之称的公(gōng)募FOF最新持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新趋势优(yōu)选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革三只基金(jīn)是(shì)全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)FOF一季度持有只数最多的权益基(jī)金(jīn)，相比去(qù)年四季度，易方达(dá)供给改革取代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益基(jī)金前三名。

　　从调(diào)仓变动上看，部分公募FOF继续超(chāo)配权益(yì)资产，并偏向成长风格基金，有的对(duì)阶(jiē)段性(xìng)涨幅过快的行业做了减仓(cāng)，增加了部分业绩和估(gū)值匹配合理(lǐ)的(de)行业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基金经理认为，中(zhōng)期维持对权益资(zī)产(chǎn)的乐(lè)观，国内宏观经济处于(yú)底部向上(shàng)修(xiū)复的状态(tài)，且(qiě)市场(chǎng)估值(zhí)压(yā)力仍较小(xiǎo)，战略微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上主要关注以(yǐ)下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美债利率定价资产估值修复等。

　　华(huá)商新趋势优选(xuǎn)、易方达(dá)科瑞(ruì)、易方(fāng)达供给改革

　　最受(shòu)公募FOF青(qīng)睐(lài)

　　随着公募基金旗下一季报披露(lù)，FOF基金经理新一季的基金配置清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示(shì)，华商新趋(qū)势(shì)优选在(zài)一季度(dù)末获(huò)26只公募FOF重仓买入，从(cóng)数量上看，是目前公募FOF买入数量最(zuì)多的权益基金，这也是华商新(xīn)趋势优(yōu)选第二个季度坐上公(gōng)募基金“团购”榜首，去年(nián)末是与融通健康产(chǎn)业并列首位。在(zài)此之(zhī)前(qián)，则(zé)由海富通改革(gé)驱(qū)动(dòng)连续第五个季度(dù)霸榜。

　　具体来(lái)看，平安盈禧(xǐ)均衡配置(zhì)1年持有、平安养老(lǎo)2035、富(fù)国智优精选3个月持有等基金在(zài)一季度均重点配置(zhì)华(huá)商新(xīn)趋势(shì)优选基金，其(qí)中更(gèng)有包括平安盈禧均衡配(pèi)置1年(nián)持有、平安养老2035、富国智(zhì)优(yōu)精选3个月持有、嘉实(shí)养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华(huá)商新趋势(shì)优选作(zuò)为前三大重仓基金。

　　不(bù)过，从持(chí)仓数量上(shàng)看(kàn)，一(yī)季度末(mò)公募FOF合计(jì)持有华(huá)商(shāng)新(xīn)趋势优(yōu)选基金份额4995.19万份(fèn)，相比去年末(mò)增(zēng)持了17.62万份，持有华商新趋势优(yōu)选的FOF基金(jīn)数(shù)量则相比(bǐ)去年末增加了5只。

　　据(jù)相关资料(liào)介绍，华(huá)商新趋势(shì)优选基金成立于(yú)2015年5月14日，基金经理周(zhōu)海栋过往(wǎng)长期(qī)以成长(zhǎng)风格著称，截(jié)止今年一季度末，成立以来(lái)收益率达(dá)到355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩排名同类基金第一。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易方达科瑞(ruì)，合计持(chí)有(yǒu)份额1.74亿份，相比去年末(mò)持有的(de)FOF基金只(zhǐ)数增加了6只(zhǐ)，环比(bǐ)减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经理(lǐ)杨嘉(jiā)文(wén)擅长逆势投(tóu)资(zī)，关(guān)注估值(zhí)被错杀的(de)个股，对于基本面(miàn)坚固或(huò)出现好(hǎo)转信号的公司敢于重(zhòng)仓(cāng)买入。

　　易方达供(gōng)给改革在一季度新进(jìn)公募(mù)FOF买(mǎi)入只数榜(bǎng)前三。Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，共有(yǒu)20只公(gōng)募FOF三季度重仓持有易方达供给(gěi)改革，合(hé)计(jì)持有(yǒu)份额1.90亿份，相比去(qù)年(nián)底(dǐ)持(chí)有的FOF基金只(zhǐ)数(shù)增加了13只，环比增(zēng)持(chí)了1.29亿份。据(jù)悉(xī)，易方达供给改革基(jī)金经理杨宗昌是化(huà)学博士，有过(guò)多(duō)年(nián)化工研究经(jīng)验，他坚持在熟悉的行业内把握(wò)投资(zī)机会，并(bìng)通过努力(lì)不断(duàn)扩大能力圈(quān)，目前行业配(pèi)置更趋均(jūn)衡。

　　从增持榜单来看，据(jù)Wind数据统计，被动指数(shù)基金(jīn)增(zēng)持(chí)前(qián)三“花落(luò)华泰柏瑞中证光伏(fú)产业ETF、广发(fā)中证全指信息(xī)技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合基金(jīn)中，汇添富(fù)科技创(chuàng)新、易方达供(gōng)给改革、易方达新兴成长位列增持份额前三；偏(piān)股混(hùn)合基金增持(chí)前(qián)三(sān)则被易方达信息产业(yè)、财通资(zī)管健康(kāng)产业、中欧碳中(zhōng)和占据；股票基金增持前三分别(bié)为中欧信息产业、汇添(tiān)富(fù)外延增长主(zhǔ)题、华夏智胜先锋(fēng)；平衡基金(jīn)增持前三则是交银定期支付双(shuāng)息平衡、摩根双(shuāng)核平衡、易方达平稳增(zēng)长；偏债混(hùn)合基金增持(chí)前三(sān)依次为易方达安盈回报、安信民(mín)稳增长、创金合信鑫祺(qí)。

　　权益仓位(wèi)偏向成长(zhǎng)风格

　　减持涨幅过高行业配置比例

　　一季(jì)度A股市场(chǎng)整体表现相对较好，但行业分(fēn)化较大。受益(yì)于数字经济政策的提振(zhèn)与(yǔ)人工(gōng)智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题的不(bù)断发酵，科技板块涨幅较大；而(ér)地产和新能(néng)源(yuán)等板(bǎn)块表现较弱。从一季(jì)度(dù)披(pī)露的情况(kuàng)上看，部分FOF基金经理(lǐ)继(jì)续(xù)超配权(quán)益仓位，并向成长(zhǎng)风格(gé)偏移，也(yě)有部分(fēn)FOF基金经理在(zài)一(yī)季度末对涨幅(fú)过(guò)高行业基金(jīn)进行了(le)减(jiǎn)仓， 增加了(le)部分(fēn)业绩和估值(zhí)匹(pǐ)配合(hé)理的行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰平衡养(yǎng)老FOF基金(jīn)经理林国(guó)怀(huái)在(zài)一季报中表示，本季度基金主要进行以下操作：1、持(chí)续(xù)维持权益资产的(de)仓位略高于权益配置中枢；2、逐步提升(shēng)组合中成长型基金的配置比例，同时适(shì)度降低价值型基金的配置比例；3、逢高减持部分转债品种，增(zēng)加(jiā)其他确定性较高的(de)绝对收(shōu)益或相对(duì)收益基金品种；4、继续根据(jù)既(jì)定(dìng)的策略(lüè)参与股票定增、大(dà)宗交(jiāo)易等(děng)投(tóu)资机会(huì)，减持解禁的股票。

　　组合风格上(shàng)，目前权益(yì)部分依然(rán)保持(chí)略超配价(jià)值风格，但偏离幅(fú)度已显著下(xià)降，保(bǎo)持一贯的“略偏左(zuǒ)侧”和“适度均衡”的配置策(cè)略，通过积极挖掘(jué)市场上相对收益(yì)和绝对收益的投(tóu)资机(jī)会不断增厚组(zǔ)合收(shōu)益，通过“多资产、多(duō)策略”的方式来平滑组合波动，努力将该基(jī)金(jīn)呈现为(wèi)“相对稳定的‘贝塔’和(hé)相对确(què)定(dìng)的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城(chéng)镇发展、博时标普500ETF新进兴(xīng)全安泰前十大重(zhòng)仓基金，富国信(xìn)用债、万家安弘(hóng)淡出(chū)前十大(dà)之列。

　　“在年初的时候，基金经理对全年市场的主线判(pàn)断不是很清晰，因此(cǐ)组合整体(tǐ)上除了(le)向(xiàng)小市(shì)值成长风格(gé)有一定偏离外，其他方面没(méi)有(yǒu)明显的(de)偏离，整体上比较均衡。随着近期政策方向的明朗，基金经理对(duì)今年(nián)全年股票市场的主要方向逐渐有(yǒu)了较明确(què)的判断，在操(cāo)作上，本基(jī)金在 1 季(jì)度，逐渐增(zēng)加了低估(gū)值价值(zhí)风格基金(jīn)和(hé)股票(piào)，以及(jí)与(yǔ)数字经济(jì)相关的基金(jīn)和股票(piào)，未来计划视相关板块(kuài)的(de)估值水平变(biàn)化(huà)做动(dòng)态调整。”华(huá)夏养老2045三年基金(jīn)经理许利(lì)明表示。

　　中欧预见(jiàn)养(yǎng)老2035三年今(jīn)年一季度(dù)的(de)主要持(chí)仓仍然坚持长期资产配置策略，但继(jì)续(xù)对(duì)部分主动权益基(jī)金(jīn)进行了分(fēn)散和优化，在一季度(dù)股票(piào)市场整体小幅上涨但(dàn)行(xíng)业之(zhī)间分(fēn)化巨大(dà)的(de)市场中，基于对长期基本面、行业景(jǐng)气度、估(gū)值(zhí)、性价比等的判(pàn)断，对行业风格的持仓结构进(jìn)行了(le)小幅(fú)调(diào)整，减持部分涨幅较高(gāo)的行业基(jī)金(jīn)，增(zēng)持部分短期表(biǎo)现(xiàn)较差的行(xíng)业基(jī)金。

　　年内(nèi)表(biǎo)现领先(xiān)的平安养老2045一季报中表示(shì)，报告期内，基(jī)金整体保持中枢附近的(de)权益仓位，但(dàn)内部结构有所(suǒ)调整。债(zhài)券(quàn)方面，适当增加固收(shōu)仓(cāng)位的弹性，其他以现金管理(lǐ)为主；权益方(fāng)面，基于不同板块(kuài)的基(jī)本面(miàn)和估值性价比(bǐ)，略加仓港(gǎng)股基(jī)金，减仓美(měi)股基金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓兑现部分收益。整体而言(yán)，通过(guò)动态再平衡，保持(chí)组合(hé)处于稳健均衡状态(tài)，重点关(guān)注(zhù)一季报(bào)超(chāo)预期的方向。

　　易(yì)方达汇(huì)诚养老1季度适度降低了深度价值和价值(zhí)质(zhì)量等偏价值策略的基(jī)金的超(chāo)配比(bǐ)例，继续超配偏小(xiǎo)盘风格的基金，适度增加了偏成长策(cè)略的基金的配置(zhì)比例。在行业方面(miàn)，TMT等科技行业经历过(guò)去几年的大幅(fú)调整，处(chù)于(yú)“三(sān)低”类资(zī)产（景(jǐng)气(qì)周期低位(wèi)、低估值(zhí)、低(dī)拥(yōng)挤度）的范畴，1季度逐步加(jiā)仓(cāng)了偏科技成长策略基金的(de)配(pèi)置比例(lì)。不(bù)过(guò)仍然选择那些能够长(zhǎng)期(qī)拿得住的基金，很少去追逐那些短期大幅(fú)度上涨的、最亮眼的(de)科技基金。在不同地域(yù)的(de)投资方面，在市场大幅反弹(dàn)后，小幅降低了港股基金的配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产(chǎn)年度目标配置(zhì)比(bǐ)例为70％。截至一季度末，基(jī)金的权益类资(zī)产实际配(pèi)置(zhì)比例为71％，相对年度目标配置比例战(zhàn)术型标配，对阶段性涨(zhǎng)幅过快的行业做了减仓，增(zēng)加(jiā)了部分(fēn)业绩和估值匹配合理的行业。

　　富国智优精(jīng)选3个月(yuè)持(chí)有一季度操作上围绕经济(jì)增(zēng)长和政策(cè)支持方向作为(wèi)调整(zhěng)配置(zhì)主要(yào)方向，组合主要(yào)提(tí)高了中小盘暴露、加大对于业(yè)绩预期(qī)增速较(jiào)高板块的(de)配置，并通过优选选股(gǔ)alpha较高、稳定性较好的标的实(shí)现配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费者信心(xīn)等方(fāng)面的(de)观察，鹏华养老2045将组合权(quán)益资产维持(chí)超配状态，结构上均衡配置于：受益于顺周期低估值(zhí)的(de)金(jīn)融周(zhōu)期板块、受益(yì)于社会经济活动趋于正常的(de)消(xiāo)费医药板块，以及(jí)受益(yì)于产业周期见(jiàn)底及国产替(tì)代的科(kē)技制造板块(kuài)上。

　　权益市场仍(réng)将有所作为

　　关注确定(dìng)性和未来发展方向的机(jī)会

　　目前A股市(shì)场行至3300点(diǎn)附(fù)近，未来市(shì)场(chǎng)存(cún)在哪些风(fēng)险和机会？如何寻找投(tóu)资主线？FOF基金经理们也在一季报中提到(dào)了对当下(xià)的思考。

　　南方(fāng)基金鲁(lǔ)炳良认为，展望后市(shì)，随着经济数据真空期的(de)度过，国内大类资产复苏预(yù)期进入验证阶段。中期(qī)维(wéi)持对权益资(zī)产的乐观，国内宏(hóng)观经济处(chù)于底部向上(shàng)修(xiū)复(fù)的状态，且(qiě)市场估值压力(lì)仍较小，战略上(shàng)将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注以下条潜(qián)在盈(yíng)利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美(měi)债(zhài)利率(lǜ)定(dìng)价资产估值修(xiū)复。从确定(dìng)性(xìng)和未来(lái)发展方向(xiàng)角度出发，关(guān)注 TMT 中信息安全、数字(zì)经(jīng)济和新(xīn)技(jì)术领域。大复苏(s微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人ū)中(zhōng)在大(dà)消费板块内重(zhòng)点关注航空(kōng)出行(xíng)供需格局和票价(jià)弹性(xìng)带来的潜在超预期机(jī)会。投资(zī)端关注地(dì)产链以及一带一(yī)路带(dài)动下的(de)部分细分(fēn)领域配置机会(huì)。

　　摩根锦程积(jī)极成长(zhǎng)养老目(mù)标五年基金经理杜习杰、吴春杰表示，对于国内(nèi)权(quán)益(yì)来讲，当前历(lì)史估值分位(wèi)、相对债券资产的估值处均在具备(bèi)吸引力的水平，为长期投资(zī)提供一定(dìng)安全(quán)边际。年内经济修复是(shì)确(què)定性(xìng)的(de)，节(jié)奏与(yǔ)幅度上虽有分歧，但政(zhèng)策仍有相机抉(jué)择加码托底的空间。结构(gòu)上，维(wéi)持此前(qián)判断，关注受益于稳内需政(zhèng)策加码的领域，包括地产(chǎn)链、政府支出或(huò)补贴(tiē)可能增加的(de)基建、信创、自(zì)主可控(kòng)等领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题(tí)催化(huà)的(de)成份，对交(jiāo)易情(qíng)绪(xù)的过热持谨慎的态(tài)度，后续会(huì)持续关注新技术对(duì)经济各个领域的影响；对消费服(fú)务业(yè)来(lái)讲，去年博弈情(qíng)绪已(yǐ)较浓，二季度市场对其关注度有望随着节日出(chū)行(xíng)、消费数据改(gǎi)善而增加。

　　景顺长城养老(lǎo)目(mù)标2035三年(nián)持有基金经理(lǐ)薛显(xiǎn)志(zhì)、江虹(hóng)表示(shì)，权益市场来看(kàn)，当前中(zhōng)国经济处于复(fù)苏早期，2月以来市场(chǎng)的下跌属于“放开交易”、春季躁动后的正常回调。复盘历史上的复苏周期，权益方面均能(néng)有所作为，基本(běn)面的总(zǒng)体改(gǎi)善能激(jī)活市场的(de)生态，市(shì)场会(huì)不断寻找基本面(miàn)改善的诸(zhū)多(duō)细分方向。结构方面，市(shì)场一季度已找(zhǎo)出“中特(tè)+”、数字经济两条主线(xiàn)。4月(yuè)份开(kāi)始，估计市场会(huì)围绕各(gè)行业受益(yì)改(gǎi)善幅(fú)度(dù)，不断挖(wā)掘(jué)一(yī)季报(bào)超(chāo)预期(qī)、全年指引较好的细分方(fāng)向。同时，因处于复苏阶(jiē)段，顺(shùn)周期方(fāng)向也会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续关注以下三个方向：一是顺周(zhōu)期低(dī)估(gū)值板块具备长期投(tóu)资价值，此外，关注央国(guó)企改革能否带来相关行(xíng)业、企业基本面的(de)改善，并打开估值(zhí)提(tí)升的空(kōng)间。

　　二是消费医药板块的场景复苏(sū)逻辑较(jiào)为确定，比较而言，医药板块(kuài)的估值性价(jià)比更高(gāo)。三是科(kē)技制(zhì)造板块，特别是国产替代的关键环节(jié)，是长期关注的方向。短周期来看，半导体行业可能在下半年周期见底，计(jì)算机行(xíng)业的景气度相较于去年(nián)也是大(dà)幅(fú)改(gǎi)善(shàn)。而人工智能等(děng)技术的突破，有可能打开科技板块的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人