近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗(qí)下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于(yú)5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下(xià)热(rè)门主线(xiàn)的中特估(gū)行情持续(xù)发酵，市(shì)场也(yě)预期(qī)此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金(jīn)面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市(shì)公司价值重估(gū)，同时(shí)，其(qí)也(yě)催化(huà)多(duō)个相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)和个(gè)股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个(gè)股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相(xiāng)对居前(qián)，而基础化(huà)工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理板块个股(gǔ)则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出(chū)版、影视院线、计算机(jī)设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内涨跌(diē)幅均(jūn)值(zhí)

　　行情内部轮(lún)动分化，关注(zhù)景气(qì)低估方向(xiàng)

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部(bù)分高位人气股近期也(yě)有所(suǒ)调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为(wèi)市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不(bù)少个股获(huò)逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计(jì)总(zǒng)院(yuàn)本周累计加仓均在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券(quàn)近日研(yán)报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复(fù)仍在演绎。短期行情在热点题(tí)材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长期在(zài)国企(qǐ)改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方(fāng)向(xiàng)来看，未来的(de)投资机会主要(yào)围绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战(zhàn)略(lüè)性重组和专(zhuān)业化整合，以及novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗存在优质(zhì)资产注(zhù)入上(shàng)市平台(tái)或(huò)重(zhòng)组预期的板块和(hé)标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上行(xíng)等原因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并(bìng)有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好，如(rú)建筑和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型(xíng)：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务(wù)预期(qī)与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如公共(gòng)事业领域与三大通信运营商等(děng)。重点关(guān)注(zhù)行业(yè)：船舶(bó)、建筑、军(jūn)工、公共事业(yè)、交运(yùn)和(hé)通信(xìn)。

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