华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美(měi)国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。报(bào)告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直(zhí)在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构(gòu)只有在新资金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才是可持(chí)续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资产价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价(jià)格(gé)均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还(hái)指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在(zài)最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的(de)股息也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对伊(yī)坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也(yě)在报告(gào)刊登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义投资已经(jīng)很好地(dì)证明(míng)了这一点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有(yǒu)的(de)少数股权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们(men)今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在(zài)能(néng)源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构竹荪煮多久也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神(shén)坛，引发了(le)外资(zī)纷(fēn)纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资(zī)产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于(yú)纽约(yuē)市(shì)。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介(jiè)绍(shào)，公(gōng)司(sī)的主要(yào)业务包括披露企(qǐ)业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以(yǐ)避(bì)免的(de)人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券监管机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市(shì)值一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告(gào)公布(bù)后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特(tè)的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价位(wèi)于(yú)低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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