为了(le)让自己的(de)限售股解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里ata title="image1">

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人(rén)何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万(wàn)元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控(kòng)制(zhì)的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他市场资(zī)金(jīn)在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合毛明漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里土、李(lǐ)传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年(nián)4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对(duì)倒(dào)，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不(漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里bù)知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理财(cái)关(guān)系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个(gè)主体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式(shì)的(de)上下游衔(xián)接(jiē)、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为(wèi)后(hòu)续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传(chuán)武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流水及(jí)相关(guān)银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市(shì)公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的(de)行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百(bǎi)九十(shí)三条(tiáo)第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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