在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(科兴是美国的还是中国的tóu)部锂电(diàn)厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看来，储能行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出(chū)自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储(chǔ)能(néng)行业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维(wéi)持(chí)在这(zhè)个(gè)区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。实(shí)际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代(dài)一季(jì)度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然(rán)判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材(cái)料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至报告期(qī)末(mò)其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也(yě)表示(shì)，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货(huò)余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产(chǎn)科兴是美国的还是中国的材料均维持(chí)极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个(gè)月时(shí)间(jiān)，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在(zài)去(qù)库(kù)存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认(rèn)同这(zhè)一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下(xià)半年(nián)放量，而(ér)国(guó)内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一(yī)数据(jù)计算，储能业(yè)务(wù)已经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的(de)空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需(xū)求量(liàng)大于供应(yīng)量的(de)领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品(pǐn)。

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