金(jīn)融界5月22日(rì)消息(xī) 日本(běn)股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新(xīn)高，同(tóng)时也(yě)是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首次(cì)披露之(zhī)后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的(de)股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决(jué)汇(huì)率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之(zhī)行的部分原因是为了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东京(jīng)的还有美国(guó)对冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出(chū)炉。日本(běn)5大商社(shè)的合(hé)计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国著名(míng)投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合(hé)计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲(fēi)特(tè)重仓(cāng)的(de)美(měi)国苹(píng)果和美国可(kě)口(kǒu)可(kě)乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局(jú)大变化的(de)背景下，日本经济的边际变(biàn)化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局(jú)中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的(d绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多e)重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的(de)下滑趋势(shì)固然(rán)不(bù)可避(bì)免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智(zhì)能的发(fā)展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业(yè)公开(kāi)回(huí)购成为改革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价(jià)经(jīng)营要求》要(yào)求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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