今年1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务余额又一次(cì)触(chù)及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时(shí)期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，美国债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美(měi)国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模(mó)基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出(ch浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市ū)现，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪初的(de)第(dì)一(yī)次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员提(tí)出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对(duì)美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额(é)规(guī)定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成(chéng)为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新(xīn)一(yī)次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的(de)举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外在(zài)约(yuē)束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无(wú)度(dù)、过(guò)度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美(měi)国(guó)政府的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证(zhèng)美元霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是(shì)美方对债权(quán)人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为什(shén)么在(zài)现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突(tū)破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无(wú)限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于(yú)本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后(hòu)关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信(xìn)用评级(jí)。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库(浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市kù)经济政策研(yán)究所首席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在(zài)接下(xià)来的(de)六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危机的(de)翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经(jīng)济也正(zhèng)处(chù)于(yú)类似(shì)的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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