为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实(shí)际(jì)控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合其他市场资金在(zài)二(èr)级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们(men)具(jù)体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达(dá)到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股(gǔ)本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末(mò)持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段(duàn)典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户(hù)组(zǔ)、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级(jí)市(shì)场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理(lǐ)财。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第(dì)七(qī)十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续(xù)由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日(rì)减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事(shì)人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相关情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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