芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资(zī)要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是(shì)青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平(píng)，新增(zēng)约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因。经济(jì)复苏(sū)的(de)主力(lì)是知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而(ér)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十(shí)三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念的(de)变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的(de)主要(yào)是三个(gè)因(yīn)素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决(jué)定着(zhe)青年(nián)劳动力(lì)的(de)变(biàn)化。这(zhè)三(sān)个因(yīn)素均为(wèi)城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来(lái)说并没有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数(shù)量(liàng)基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年(nián)失(shī)业率变动(dòng)的(de)却是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数(shù)据(jù)解读时(shí)，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人(rén)数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人(rén)口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到(dào)低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的(de)，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受教育程度也(yě)大(dà)致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就(jiù)业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青(qīng)年(nián)就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来(lái)看，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业(yè)大量流入服(fú)务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个行(xíng)业是国(guó)民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)基(jī)本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年(nián)失业(yè)比例(lì)（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业(yè)总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术(shù)等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教(jiào)育的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时(shí)代(dài)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可(kě)能将(jiāng)步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国以来(lái)的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随(suí)着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较(jiào)难(nán)回到十三(sān)五期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)数(shù)量整(zhěng)体将呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年(nián)失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期(qī)变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必(bì)要明晰这(zhè)一(yī)概念的(de)两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就(jiù)业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国(guó)青(qīng)年(nián)人(rén)口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动(dòng)的(de)人(rén)员(yuán)。包括(kuò)就(jiù)业人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业(yè)人口可(kě)能(néng)为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大(dà)陆(lù)的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查(chá)制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范围内开展，调(diào)查(chá)范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之一左右。全国(guó)每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例(lì)为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查(chá)则在长表部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍(réng)会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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