北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人(rén)士(shì)表示，公募(mù)新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所相关股票(piào)潜(qián)在(zài)的(de)投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使(shǐ)得(dé)整个板块的成精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思交变得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基(jī)金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会(huì)加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和(hé)风(fēng)险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积(jī)极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以(yǐ)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可(kě)能不高(gāo)，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企业(yè)的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的(de)空间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产(chǎn)业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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