本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过(guò)半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基金(jīn)的北(běi)证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块中业务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今(jīn)年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心(xīn)指数(shù)月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优(yōu)质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发(fā)展的依然是(shì)市(shì)场本身较(jiào)差(chà)的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市(shì)场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，也(yě)是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来(lái)源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所出(chū)了不(bù)少政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所股票(piào酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大)做(zuò)市(shì)交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策(cè)的密(mì)集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了(le)呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给他(tā)们(men)增加了(le)筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城(chén酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大g)北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个(gè)被(bèi)低估标的(de)，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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