5月10日，有消息称部(bù)分(fēn)银行相关部门(mén)收到(dào)《关于调整协定存(cún)款及通知(zhī)存款自律上限(xiàn)的通(tōng)知(zhī)》，四大国有(yǒu)银行协(xié)定存款和通知存款自律(lǜ)上限的下(xià)调幅度为30BP，其它金(jīn)融机(jī)构下调(diào)50BP，调整自2023年5月15日(rì)起执行(xíng)。本次拟(nǐ)下(xià)调中协(xié)定(dìng)存款更(gèng)多是对公业务，而通知(zhī)存(cún)款则集中于短期存款。

　　就本次协定存款及通知存款自律上限(xiàn)拟(nǐ)下调(diào)的背景、影(yǐng)响，后续货币政策(cè)走向等(děng)，记者采访了招商基金研究部首(shǒu)席经济学(xué)家李湛(zhàn)、长城基金总经理助理兼(jiān)现金管理部总经理(lǐ)邹德立、鹏扬基金固定收益副总监(jiān)兼鹏扬利泽(zé)基金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金(jīn)等公(gōng)募基金公司及投研人士。

　　在业内(nèi)看(kàn)来(lái)，本轮调降更多是出于推进利(lì)率市场化改革深化大(dà)背景(jǐng)的考虑。对银行而言，存(cún)款利率下调有(yǒu)助于减少存(cún)款定价(jià)的无序竞争，降低(dī)银行负债(zhài)成本；同时本次降息(xī)有(yǒu)助于促(cù)进投资(zī)、消费，也被看作(zuò)是促进(jìn)宏观经济复苏的表(biǎo)现。

　　长(zhǎng)期来看，存款(kuǎn)利(lì)率下行仍是(shì)大势(shì)所(suǒ)趋。2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高，但银行普遍以量(liàng)补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。预(yù)计下半年(nián)货币政(zhèng)策(cè)不会出现急转弯，延续(xù)稳健货币政策基调。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中国基(jī)金报(bào)记者：四(sì)大国有银(yín)行为何下(xià)调协定存款及通知存款自律上限？

　　李湛：我们(men)认为，当前调(diào)降更多(duō)是出(chū)于(yú)推进利率市场化(huà)改革深化大(dà)背景的考虑。2022年4月，央行指(zhǐ)导利率自律(lǜ)机制(zhì)建立了存款利率市场化(huà)调整机制，自(zì)律机制成员(yuán)银行参考(kǎo)以10年期国债收(shōu)益(yì)率为代表(biǎo)的(de)债券市场利率和以1年期LPR为(wèi)代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

　　随(suí)后，国有大行(xíng)去年9月下调存款(kuǎn)利率，中小(xiǎo)银行陆续(xù)跟进下(xià)调存款利率。今年4月市场利率定价自律机制发布(bù)《合(hé)格审慎评估实施(shī)办法（2023年(nián)修(xiū)订版）》，在相关指标中引入了(le)存(cún)款定价惩罚措施(shī)。而此前4月部分中小银行、农(nóng)商行存款利率下调，5月5日浙(zhè)商、渤(bó)海、恒丰三(sān)家股份行挂(guà)牌(pái)利(lì)率下调，均是(shì)在利(lì)率市场化改革推进背景下，银行出于(yú)自(zì)身经营(yíng)考虑的自发行为(wèi)。

　　邹德立：银行(xíng)近年息差不断下行。在资产(chǎn)端定价压力(lì)较大且存款(kuǎn)持续高增的情(qíng)况下，压降(jiàng)存款成本成(chéng)为改善息差的(de)重要手段。此外，2023年以来银行贷款向企业固定资产投资传(chuán)导较弱，下(xià)调协定存款及通知存款自律上限(xiàn)有利(lì)于对公客户留存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首(shǒu)先，近年来(lái)市场利(lì)率整体(tǐ)下(xià)行，实体经济(jì)综合融资成本不断下降，银行资(zī)产端收益下降较为明(míng)显；第二，银行(xíng)整体净息差持(chí)续走低，银行利润空(kōng)间压缩明显；第(dì)三，企业和(hé)居民风(fēng)险偏好大幅下(xià)降导致存款增长比较明显，存款(kuǎn)市场供需关系(xì)发生了(le)变化，降低了银行高吸揽储(chǔ)的(de)必要性；第四，协定存款和通知存(cún)款(kuǎn)介于活期与定(dìng)期存(cún)款之间，自2022年存款自(zì)律机制(zhì)对(duì)于(yú)活期存款(kuǎn)与定(dìng)期存款利率进(jìn)行(xíng)了几轮调整，本次(cì)将协定存款与通知存(cún)款自律(lǜ)上限下(xià)调(diào)也是要将存(cún)款(kuǎn)产品(pǐn)线(xiàn)的调(diào)整进行统一，全面缓解银(yín)行(xíng)负债压力。

　　综(zōng)合各项因(yīn)素，银(yín)行从自身经营情况(kuàng)考虑(lǜ)，顺(shùn)应市场趋势，通过(guò)自律机(jī)制协(xié)调调降负(fù)债(zhài)成本，有利于提升银(yín)行放贷意愿，抑(yì)制资金脱实(shí)向虚，更好的(de)落实央(yāng)行宽(kuān)信用的(de)政策贯彻落实。

　　平(píng)安基金：中国的存款(kuǎn)利率管控为上(shàng)限(xiàn)管(guǎn)控，贷款利率则为下限管控，近年(nián)来贷款利率(lǜ)下限管控彻底取消。存(cún)款利率定(dìng)价方式(shì)的改变也拉开序幕，2022年4月(yuè)利率自(zì)律机制建立(lì)以来，4月和(hé)9月经历了两轮大规模存款利率下(xià)降，主要是大行和(hé)股份行参(cān)与，今年以(yǐ)来的(de)调整更(gèng)多是延续去年9月(yuè)这一轮(lún)存款(kuǎn)利率(lǜ)下调，中(zhōng)小银(yín)行补充下调。

　　另外，考评制度由原(yuán)来(lái)的激励为主引入惩罚措施，加速(sù)了(le)中小银行(xíng)存(cún)款利率补降的进(jìn)度。就今(jīn)年的经济背景(jǐng)而言(yán)，疫后脉冲(chōng)式复苏后经济边际走弱，经济修复(fù)存(cún)在(zài)波折。目(mù)前居民(mín)超额储蓄高(gāo)增，实体融资需求有限(xiàn)，银行存(cún)款增加，降低(dī)存款利(lì)率可以引(yǐn)导减(jiǎn)少信贷套(tào)利(lì)，助力经济增长。从(cóng)银(yín)行的角度，净(jìng)息(xī)差不(bù)断压缩，银行(xíng)经营压力增大(dà)，调(diào)整存款成本(běn)成为改善息差(chà)的(de)重要手段。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限，主要影响对(duì)公客(kè)户(hù)在(zài)商业银行的活期(qī)类存款(kuǎn)收(shōu)益(yì)，延(yán)续近期(qī)银行存款(kuǎn)利率(lǜ)调降的(de)趋势。

　　一(yī)方面，有助于缓解商(shāng)业银行净息(xī)差收窄趋势(shì)，特别是中小行高息(xī)揽储的成本压(yā)力；另一方面，有利于引导超额(é)储(chǔ)蓄向消费投资转(zhuǎn)化，符合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存量(liàng)资金”的定位。

　　德(dé)邦(bāng)基身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性金(jīn)：存款利率机制创设以来，两轮利率调降(jiàng)都集中在活(huó)期和定期存(cún)款，实际上(shàng)忽(hū)略了(le)这些介(jiè)于活(huó)期和定(dìng)期存款(kuǎn)之间的存款的利率调整(zhěng)，当下(xià)有必要一次性调整通知存款和(hé)协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)利率上限(xiàn)，保证(zhèng)存款利率下调(diào)的有(yǒu)效性。银行一季度净息差水平均创历史新低，上市银行整(zhěng)体净息差(chà)由22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因(yīn)此通过存款(kuǎn)利率下调(diào)可以(yǐ)有效(xiào)降低银行负债(zhài)成(chéng)本(běn)，增厚息差(chà)，缓解银行经营压力。

　　存款利率下行(xíng)仍是(shì)大势所趋

　　中国(guó)基金报：今年(nián)“降息潮”迭起，这(zhè)是未(wèi)来大(dà)趋势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份(fèn)社融数据，居民贷款偏弱之(zhī)外，企业贷款也在边际转(zhuǎn)弱(ruò)，但企业(yè)中(zhōng)长期贷款同比多增(zēng)幅度较大。在(zài)这种背景下，MLF利率是否下调(diào)，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行息差压力增大，控制(zhì)存款(kuǎn)成本(běn)成为当务之(zhī)急。中小银行或有动力持续主(zhǔ)动下调存款利率。长期来看，存(cún)款利率下行仍(réng)是大势所趋(qū)。因此银(yín)行降(jiàng)息(xī)潮可能(néng)仍聚焦(jiāo)于存(cún)款利率下调(diào)。

　　此外，广义上的(de)降息潮不仅仅(jǐn)集中在银行(xíng)领域(yù)。以地方债为例，2022年(nián)后广东、上(shàng)海、深(shēn)圳、江(jiāng)苏(sū)、浙(zhè)江等发(fā)达地区(qū)地方债发行利差降至10Bp，未(wèi)来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较好的发债(zhài)主体，其信用债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率(lǜ)的方向仍(réng)是(shì)由(yóu)实体经(jīng)济资金供(gōng)需(xū)决定(dìng)的(de)，而央行(xíng)的(de)政策利率、基准利率在一方面要合适顺(shùn)应市场环(huán)境，一(yī)方面也代表着政策意愿强调信号意义的作用。今年是真正(zhèng)疫后(hòu)复苏(sū)的第一(yī)年，我们仍面临内生(shēng)动(dòng)力不强需求不足的情(qíng)况，央行已(yǐ)经通过降准(zhǔn)以及结构性货币政(zhèng)策等(děng)多项举措给予了实体(tǐ)经济(jì)所需的(de)一定的资(zī)金投放支持，有效(xiào)降低了实体综合融(róng)资成本，后续需(xū)要财政(zhèng)政策产业政(zhèng)策等配套政策继(jì)续激(jī)活内生动力扭转预期。

　　当(dāng)前央行(xíng)需要(yào)观察跟踪经济运(yùn)行(xíng)情况，短期(qī)调(diào)整政策利率的概率不大，但仍会维持资金(jīn)合理充裕的环境(jìng)，故从银行资产端(duān)的(de)角度来(lái)讲，贷款利率(lǜ)或仍维持低位(wèi)，后续是否进一(yī)步下(xià)调要(yào)看实体经济复苏的情况。银行负债端(duān)，存款基准利率下调的(de)概率不大，而(ér)存款利(lì)率上限的调整空间仍存在(zài)，而是否(fǒu)进(jìn)一步下调要看银行(xíng)自身经营(yíng)需要(yào)。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年4月，人民(mín)银行指导利率自(zì)律机制建立了存款利率市场化调整(zhěng)机制，自(zì)律机(jī)制成员银行参(cān)考以10年期国(guó)债收益(yì)率为代表的债(zhài)券市场利(lì)率和以1年(nián)期LPR为(wèi)代(dài)表的贷款(kuǎn)市场利(lì)率(lǜ)，合(hé)理调整存款(kuǎn)利率水平。在存(cún)款利率市(shì)场化(huà)调整机制作用下(xià)，2022年4月、2022年8月大(dà)行分别下调存款利(lì)率。

　　2023年(nián)4月，《合格审(shěn)慎评估(gū)实施办法（2023年(nián)修订版）》新增存款利率市(shì)场化定价情况作为(wèi)合格(gé)审慎(shèn)评(píng)估的扣分项，引发中小银行(xíng)跟(gēn)随(suí)调降存款利(lì)率。我们认为，通过存款(kuǎn)利率(lǜ)下行(xíng)，稳定(dìng)商业银行净(jìng)息差进而保持贷款利率(lǜ)维持低(dī)位(wèi)或继(jì)续下(xià)行，最终有利于社会融资(zī)成本下行(xíng)。

　　德邦基(jī)金：从(cóng)日前公布(bù)的金融(róng)数据看， M1增速回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边际(jì)弱修复趋势或仍(réng)在(zài)。近(jìn)期国债利率持续下行，银行(xíng)间利率(lǜ)下行，叠加(jiā)银行存款(kuǎn)定价下调，4月社融信贷低(dī)于预期，国内降息预期被(bèi)进一步强化。海(hǎi)外(wài)来看，全球经(jīng)济进入衰退周期，加息周期基本结束，后续有望(wàng)逐步(bù)迎来降息高峰。

　　平(píng)安基(jī)金：目前(qián)，我国国有(yǒu)大(dà)型商业银行(xíng)和(hé)股份制商(shāng)业银(yín)行的定(dìng)期存款利(lì)率已告(gào)别“3时代”。压降存款成本仍(réng)是大势所趋。一方面，银行仍(réng)有净息(xī)差压力，22Q4 新发放(fàng)贷款加权平均利率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息差压(yā)力加(jiā)剧明显，监管层(céng)面(miàn)有动力去持续推动存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下降，来(lái)保障银行合理(lǐ)利差范围，增加银行信贷投放的动力(lì)。

　　另(lìng)一方面，居(jū)民(mín)避(bì)险需求(qiú)仍在(zài)，存款持续高增，在(zài)揽储压(yā)力不大(dà)的基础上，银行自身也有动力去下调存款定价来(lái)保障利差。

　　缓解银行(xíng)负债(zhài)及经营压(yā)力

　　中国(guó)基金(jīn)报：协定存款、通知存款利率自(zì)律上限(xiàn)调整，将有哪些政策传(chuán)导效果？

　　德邦基(jī)金(jīn)：一方面银行息差压力大是(shì)普遍现象(xiàng)，此次政策(cè)调整有望带动中(zhōng)小银行主动跟(gēn)随下(xià)调存款利率。另一方(fāng)面(miàn)，由于此前经济下行影响，投资(zī)者悲观预期被放大，大(dà)量资金集(jí)中在银(yín)行存款端(duān)，此次存款利率下(xià)调也(yě)有望带(dài)动存款资金的释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本(běn)次调降通知(zhī)释(shì)放了以下(xià)信号：①减轻(qīng)银行息差压力(lì)。本次下(xià)调将引(yǐn)导(dǎo)银行的对公活(huó)期成本下降，存款降价叠加资(zī)产端让利(lì)压力趋缓，银行息(xī)差(chà)、盈利将(jiāng)合理(lǐ)修复，有(yǒu)利于增强银行内生资本补充能力；②减少企业(yè)及居民的短期存款意愿、促进企业投资、居民消费(fèi)。

　　后续来(lái)看，本次下调对市(shì)场(chǎng)的影响集中在以(yǐ)下两点：①规范银行的协(xié)定存(cún)款定价(jià)秩序(xù)，减少存款定价的(de)无序竞争。此(cǐ)前，部分中(zhōng)小银行的(de)协定存(cún)款(kuǎn)和通知存款定价过高(gāo)，会对遵守自律(lǜ)机(jī)制、定价较低的银(yín)行产生揽储(chǔ)冲击。本次上(shàng)限下调后会普(pǔ)遍降(jiàng)低中小行(xíng)协定(dìng)存(cún)款及通知(zhī)存款利率，减少中(zhōng)小银行间揽储恶(è)意竞(jìng)争，而(ér)对(duì)股份行及(jí)国有大行影响较小。②长端(duān)利率下(xià)行仍(réng)有(yǒu)空间。市场降息(xī)预(yù)期升温(wēn)，但大概率(lǜ)落空(kōng)。

　　光大保德(dé)信基金：下调协定(dìng)存款及通知存款自(zì)律(lǜ)上限，主要影响对公客户在商业(yè)银行(xíng)的(de)活(huó)期类存款(kuǎn)收(shōu)益，使得对公(gōng)客户活期存款收益向(xiàng)对私(sī)客(kè)户看齐，一方面有助(zhù)于缓解(jiě)商业银(yín)行净息(xī)差(chà)收窄趋(qū)势，另一方面有利(lì)于引导超额储蓄(xù)向消费投资(zī)转化。

　　邹德立：对于银行，存款(kuǎn)利率自(zì)律上限调(diào)整降低了银行负债成本，目前上(shàng)市银行(xíng)协定(dìng)存款占总(zǒng)存款的比重(zhòng)在(zài)13％左右，重新规定协定利(lì)率上(shàng)限后(hòu)，预(yù)计行(xíng)业资金成本可(kě)以(yǐ)缓释(shì)3-4bp左(zuǒ)右。另(lìng)一方面可以限制高息揽储，规范行(xíng)业竞(jìng)争，特别是降低银行对公活期存(cún)款成本压力，减轻银(yín)行负债及经营压(yā)力。此(cǐ)外，银行负债端成本(běn)的下降使(shǐ)得银行盈利能力增强(qiáng)，进一(yī)步打开了资产端收益率下行的空间(jiān)，或带(dài)动(dòng)债券收益率不断下行。

　　并非降息(xī)的(de)确定性(xìng)信号

　　中国基金报：未来存款(kuǎn)利率是否还有进一步下降的(de)空间？对股债市场有何影响？

　　光(guāng)大保德信基(jī)金：近年来，贷款和(hé)存款(kuǎn)利率(lǜ)的非对(duì)称下行使得商(shāng)业银行净息(xī)差(chà)已(yǐ)逼近1.8％的监管下限，经(jīng)营压力(lì)倒逼(bī)存款利率有进一步(bù)调(diào)降的预期(qī)。一(yī)方面，为支持实体经济，政策(cè)导向下贷款加权平均(jūn)利率创有统计(jì)以来(lái)新低，2022年12月金(jīn)融机构人民币贷(dài)款加(jiā)权平均利率(lǜ)较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上的(de)竞争类似“非(fēi)零和博弈”，“存款立行”和存款(kuǎn)市场份额(é)考核压(yā)力(lì)使得各行下调存款利(lì)率(lǜ)动力不足，同样(yàng)2020年(nián)以来上市银(yín)行(xíng)存量存款平(píng)均成本率基本持平。贷(dài)款和存款利率(lǜ)的非对称下行作用下，2022年12月(yuè)商业银行净(jìng)息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎(shèn)评估(gū)实施(shī)办法（2023年(nián)修订版）》规(guī)定的合格(gé)线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调(diào)降预(yù)期，有利(lì)于降(jiàng)低全社(shè)会无风险收益率，利多永续(xù)经营性(xìng)质的票息资产，比如利率(lǜ)债、稳(wěn)定股(gǔ)息率的央企等(děng)。

　　邹德(dé)立：存款利率仍然有下降的趋势(shì)和(hé)空间。从银行角度，2018年以来(lái)由于(yú)存款定期化，活期存款占比明(míng)显下降，存款付息率有所抬升，与此同时，贷款收益率大幅下行，大幅加剧了银行息差压(yā)力，这使得控(kòng)制存(cún)款成本尤(yóu)为重要。

　　此外，从政(zhèng)策角度，居民超额(é)储蓄高(gāo)增、企业存款提升、消费复苏较慢，监管(guǎn)层面有动力去持续推动存(cún)款利率下降，促(cù)进存(cún)款流向消(xiāo)费和实际投资。短期看，存(cún)款利(lì)率下调带动流动(dòng)性继续进入(rù)债市(shì)，中短(duǎn)期利率，特别是中短期信用债利率仍(réng)有(yǒu)下行(xíng)空间。如果经济复(fù)苏较强，流(liú)动(dòng)性也有可能进入股市(shì)，利好权益资(zī)产。

　　德(dé)邦基金：2023年经济有所复苏，进一(yī)步降低贷(dài)款利率的紧迫性(xìng)不高。但银(yín)行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难(nán)上行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银(yín)行息(xī)差压(yā)力增大，中小银行或(huò)有动力主动跟进下调存款(kuǎn)利率。长期来看，有望带动存款(kuǎn)利率(lǜ)整体下(xià)行。现实(shí)中(zhōng)，存(cún)款利(lì)率降低(dī)有助于压(yā)低全社会利率(lǜ)水平，利好债券，同时股(gǔ)票市场中，对(duì)流动性(xìng)敏感的股票也将(jiāng)因此受(shòu)益。

　　李(lǐ)湛：从本次降息(xī)释放的(de)信号(hào)来看，是(shì)否(fǒu)意味着货币(bì)政策进一步(bù)宽松(sōng)？货币(bì)政(zhèng)策充裕延续，但解读为(wèi)边(biān)际再宽松(sōng)为时尚早。2022年四季度货币政(zhèng)策执行报告以及2023年一季度货(huò)政例会均表明当(dāng)前货币政策基调(diào)未变，“精准有力”仍是第一要(yào)求，而(ér)在此(cǐ)基础上强调(diào)“着力支持扩大内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当(dāng)前长(zhǎng)端利率仍(réng)有下行空间，但这一(yī)调降是针对(duì)银(yín)行协定(dìng)存款(kuǎn)及(jí)通知存款利率自律(lǜ)上限，而非直接调降挂牌存款利率，存款(kuǎn)利率(lǜ)下调并不等于政(zhèng)策利率就(jiù)必须进行对(duì)等下(xià)调，市场不应视为降息的(de)确定性信号。

　　兼(jiān)顾考量收益性、流动性以及安全(quán)性

　　中国基金报：当前利率环境下，普通投资者应该(gāi)如何守(shǒu)住(zhù)自(zì)己(jǐ)的(de)钱袋(dài)子？你(nǐ)有什么建议？

　　邹德立：普(pǔ)通投资者(zhě)的投资工(gōng)具(jù)应该兼(jiān)顾考量收益性、流(liú)动性(xìng)以及安全性。在存款利率下降的(de)背景下，短债基金以(yǐ)及其他固收类基金(jīn)在具一定流(liú)动性的同时(shí)，相(xiāng)较活(huó)期存款和(hé)相当部分的银行理财产品，具有一定的超额收益，是(shì)风(fēng)险偏好较低(dī)和风(fēng)险偏好(hǎo)适中(zhōng)投(tóu)资者的(de)合(hé)适投资工具。

　　陈钟(zhōng)闻：今年初以来，债券市(shì)场(chǎng)利率整体下(xià身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性)行，4月以来下行(xíng)加(jiā)速，当(dāng)前无论从绝对(duì)利率水平(píng)还是从信用利(lì)差(chà)，都回到了较(jiào)低历史分位数水平，虽然债市多(duō)头(tóu)环境仍(réng)未改变，但(dàn)一致(zhì)预(yù)期导致行(xíng)情(qíng)走的比较迅速(sù)，市场进一(yī)步盈利空间被(bèi)压缩，若看不(bù)到(dào)央行货币政策增量政(zhèng)策，后续或进入震荡环境，而存量博(bó)弈交易下(xià)也可能会放(fàng)大市(shì)场波动(dòng)。

　　对于普通投资(zī)者(zhě)来说，在这样的环境下尽量选择防守类型的产品，规避市场(chǎng)波动，例如货币基(jī)金，而(ér)短债基(jī)金中(zhōng)要(yào)选择久期短流动性好、历史回(huí)撤控制好的产品。

　　德邦(bāng)基金：随着经济高频数据(jù)的弱化趋势显现，且4月底政治局会议从疫情后稳(wěn)增长转向中长(zhǎng)期(qī)调结构，政策发力(lì)预期下降，市场对经济的“弱复苏(sū)”预期进一(yī)步强(qiáng)化，因(yīn)此股票市场也进入到“休整期”。在市场震荡(dàng)休整期，高(gāo)股息策略往往跑赢市场。因此在当前环境下，建议(yì)关注行业估值(zhí)水平较低，高股息的个(gè)股。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需要我(wǒ)们识别金(jīn)融陷阱，抵挡住(zhù)金融陷阱的诱惑，比如面(miàn)对收益率高(gāo)达20％且能保(bǎo)本的所谓理财产品。对普通投(tóu)资(zī)者而言，如果不(bù)具(jù)备相关专业知(zhī)识，可以(yǐ)选(xuǎn)择把投资理财交给少数专业的(de)人(rén)来做，让优秀的基金经(jīng)理(lǐ)管理自己的(de)钱袋子。具备一(yī)定(dìng)投(tóu)资能力(lì)和风控(kòng)能(néng)力的(de)人(rén)士可通过理财(cái)和投资试图(tú)跑赢(yíng)通(tōng)胀，但(dàn)前(qián)提条(tiáo)件是做好(hǎo)风(fēng)控，选(xuǎn)择(zé)适合自己风险偏(piān)好的方向和标的。

　　光(guāng)大保德信基(jī)金：随(suí)着存(cún)款利率下行，普通投(tóu)资者储(chǔ)蓄收益下降，为(wèi)保持资(zī)金保值增(zēng)值，投(tóu)资者在(zài)评(píng)估自(zì)身风险承受(shòu)能力后可(kě)适当(dāng)考虑公募货币基金、公募中短债基金(jīn)、商业(yè)银行(xíng)现金(jīn)管理(lǐ)类产品等风险(xiǎn)等(děng)级(jí)较低、支取相(xiāng)对灵(líng)活的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性