芦哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与(yǔ)率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失(shī)业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向(xiàng)服(fú)务(wù)业。以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售(shòu)等服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初(chū)次(cì)进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却(què)较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如(rú)何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的(de)变(biàn)动(dòng)，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此(cǐ)期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失(shī)业率变动的却是(shì)青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数(shù)与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业形势(shì)要好于去年(nián)，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业(yè)影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查数据(jù)，青(qīng)年失业(yè)主要原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的(de)受教(jiào)育程(chéng)度(dù)也大致类似，青(qīng)年(nián)人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受教育程度大(dà)幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业(yè)。从行业(yè)来看，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业(yè)人口来自何处(chù)之(zhī)前(qián)，需要研究(jiū)青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经(jīng)济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其他(tā)6个(gè)服务行业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和(hé)信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业(yè)是过去十(shí)年(nián)青(qīng)年就业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失(shī)业(yè)率的近似(shì)替(tì)代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知识密(mì)集型行业的(de)青年失业(yè)率(lǜ)大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发(fā)零(líng)售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年(nián)均(jūn)值，这三个(gè)行业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度(dù)更(gèng)高(gāo)的房地(dì)产业(yè)、租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人(rén)员增长的症结在于(yú)服务业(yè)就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受(shòu)教(jiào)育水平的整体提高，青年就(jiù)业大(dà)量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思>

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年(nián)出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移(yí)也(yě)在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回到十(shí)三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我(wǒ)国城(chéng)镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是(shì)近年(nián)来呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年(nián)就(jiù)业和失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于(yú)此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和就业(yè)好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势。青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并(bìng)未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是(shì)失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人(rén)口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业(yè)人员和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制(zhì)度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全国(guó)月(yuè)度劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调(diào)查(chá)，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会(huì)根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人(rén)员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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