美国债务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可(kě)能将全球(qiú)市场(chǎng)推入(rù)一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下(xià)，投资(zī)者(zhě)应如何保护自(zì)身的财(cái)富呢？对(duì)此，一份业(yè)内机(jī)构的最新(xīn)调(diào)查揭露(lù)出了业(yè)内人士(shì)眼下(xià)的(de)真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍(réng)是(shì)迄(qì)今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如果美国(guó)政府未能履行其义务(wù)，他们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目的，或(huò)许是其他替代对(duì)冲工具的(de)稀(xī)缺。根(gēn)据(jù)这份(fèn)最新业内调(diào)查，在(zài)美国债(zhài)务(wù)违约情况(kuàng)下(xià)，第二(èr)大受欢迎的(de)资(zī)产仍然是(shì)美国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相(xiāng)对悲观(guān)的分析师也认为(wèi)，债(zhài)券持有者最终会(huì)得(dé)到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上(shàng)一次最为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时(shí)标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美(měi)国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依(yī)然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们(men)都不如(rú)美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界和金融(róng)界的大佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会(huì)发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的(de)风险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美国所经历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次(cì)债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)doi的时候怎么夹，doi是怎么夹明实(shí)际(jì)违约(yuē)的(de)可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另(lìng)类投资(zī)和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的(de)两(liǎng)极分(fēn)化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前(qián)更(gèng)高。双(shuāng)方都如此顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味(wèi)着他们有(yǒu)可能无法(fǎ)及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进(jìn)行(xíng)对冲并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中国买家不断(duàn)增长的(de)需求(qiú)的提振，然(rán)后是(shì)银行业危机和美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)引发的(de)避险需求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低(dī)于本月早些时候触及(jí)的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投(tóu)资者都(doi的时候怎么夹，doi是怎么夹dōu)认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果(guǒ)美(měi)国(guó)政(zhèng)府真的(de)跌落债务悬崖(yá)会(huì)发生什(shén)么，专业(yè)人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发生(shēng)违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国债(zhài)收(shōu)益(yì)率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高了一(yī)些(xiē)期(qī)限非常短的国库券收益(yì)率，这(zhè)些(xiē)短(duǎn)期国库券被(bèi)认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初(chū)左右到(dào)期的国(guó)库券，因(yīn)为这批票据最为(wèi)接(jiē)近美国财政部长耶(yé)伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和(hé)其他收入措施中获得一点的喘息空间(jiān)，从(cóng)而能够继(jì)续“苟延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场定(dìng)价也表明了一定程度的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)中，美(měi)国(guó)长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收(shōu)益率推至了当(dāng)时的创(chuàng)纪(jì)录低(dī)点，与此同时，金价(jià)上涨，数(shù)万亿美元的(de)全球股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一(yī)次专业投资者对(duì)标普500指数的前景预测(cè)，没有散(sàn)户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到(dào)短期违(wéi)约，市场反应将给国(guó)会带(dài)来提高(gāo)债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约，美元(yuán)作为(wèi)全球主要(yào)储备(bèi)货币的地位(wèi)将面(miàn)临风(fēng)险。

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