公募基(jī)金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进入密集披露期(qī)，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理调仓路(lù)径和投(tóu)资思(sī)路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的(de)管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘(liú)彦春(chūn)一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业(yè)三年持有(yǒu)、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲(zhōu)精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金(jīn)披(pī)露了2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管理规模超越葛(gé)兰，再(zài)度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保(bǎo)持了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产仓(cāng)位均超过了(le)92％。一季度张坤(kūn)所持(chí)基金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费(fèi)等(děng)行业的(de)配置，降低了金融等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模(mó)最大(dà)的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基(jī)金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额(é)净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十(shí)大(dà)重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋石(shí)油(yóu)大幅加仓，使其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选第十大(dà)重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓的(de)4只白酒股进(jìn)行了不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还(hái)减持了香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有商(shāng)业模式出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本(běn)面价(jià)值投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者(zhě)可(kě)以用很长一段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它(tā)们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨(jù)大的(de)成长潜(qián)力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积(jī)累(lèi)性。如果只是针对某一次(cì)投(tóu)资(zī)，积累的(de)重要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回报(bào)作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金(jīn)经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管(guǎn)基金净(jìng)值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长保持高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票(piào)，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药(yào)明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济复(fù)苏(sū)、美国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行(xíng)正常化需要一(yī)个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间修复资(zī)产负债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消费(fèi)信心(xīn)回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费(fèi)今年俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大大概率超预期(qī)回升(shēng)。就近(jìn)期公布的(de)社融和地产数据(jù)分析(xī)，二季度A股盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了(le)继续(xù)关(guān)注整(zhěng)个经济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目光更(gèng)多放在(zài)微观企(qǐ)业层面(miàn)。可以看到(dào)很(hěn)多公(gōng)司在过去几(jǐ)年始终做正(zhèng)确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不(bù)必(bì)总是(shì)关注宏(hóng)观数(shù)据(jù)，多看(kàn)看微观企业(yè)变化可以(yǐ)让内心更加(jiā)平静。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报(bào)告期内均实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电、海康威(wēi)视(shì)、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股

　　从(cóng)前十大持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一季(jì)度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大晨股份，使这两只(zhǐ)股票进(jìn)入前十大持仓。此(cǐ)外，一季(jì)度兴全合润加仓三安(ān)光电，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合润一季报中(zhōng)指出(chū)，今(jīn)年一(yī)季度疫情对经济(jì)的(de)影响(xiǎng)基本消除，整体经(jīng)济逐步(bù)回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落(luò)实与全(quán)球范围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性危机，但各(gè)国政(zhèng)府较为迅速地采取了对应(yīng)措施(shī)，接管相关银行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的(de)俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大人工智能(néng)、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金(jīn)报(bào)告期内对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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