大家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓(cāng)了(le)新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称(chēng)，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本(běn)基金(jīn)总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换(huàn)，降低(dī)了(le)新能 源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机(jī)会，组合调整取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获(huò)取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了(le)5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会(huì)有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等大(dà)产(chǎn)业趋势以四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震政府(fǔ)支持力(lì)度(dù)进一步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮(lún)调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在(zài)AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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